电解铜
　　供给端：能源价格上涨与供给紧张或扰动秘鲁等铜矿生产，使中国铜精矿进口指数持续为负，引导国内铜精矿供需预期偏紧；国内北方和南方粗铜及阳极板加工费较上周升高或持平且处相对低位，中国废产阳极板产能开工率较上周下降，铜冶炼厂6-8月检修产能或趋减；美国计划6月30日前确定是否自27年1月对进口电解铜加征15%或30%关税。
　　需求端：精铜制杆、再生铜制杆、铜电线电缆、铜漆包线产能开工率较上周升高，铜板带、铜管、黄铜棒产能开工率较上周下降，贸易票据偏紧促部分下游向冶炼厂直采，高位铜价致新增订单减少使下游刚需采购为主。
　　库存端：上期所电解铜库存量较上周增加；中国电解铜社会库存量较上周减少；中国保税区电解铜库存量较上周增加；伦金所电解铜库存量较上周减少；COMEX铜库存量较上周增加；国内外电解铜总库存量较上周减少。
　　投资策略：全球铜精矿供需预期持续偏紧，美国6月底前或决定是否对电解铜加征进口关税，但是美联储加息预期时点由27年1月提前至26年12月，或使沪铜价格有所调整，建议投资者等待价格回落后轻仓试多为主；关注沪铜在100000-103000附近支撑位及109000-115000附近压力位，伦铜在12700-13200附近支撑位及14200-14600附近压力位，美铜在5.8-6.2附近支撑位及6.8-7.1附近压力位。
　　风险提示：国内外经济与就业预期变动，国内外货币与财政政策预期变动，地缘政治风险变动。