豆粕观点
　　国内市场：
　　本周港口及油厂大豆及豆粕库存环比增加，随着油厂开机的放量，豆粕进入阶段累库。6-8月每月上千万吨的进口量，但略低于去年实际进口量。短期供应偏高，基差持续走弱。随着本周后两日的快速下跌，基差有所回升修复。下游方面，上周豆粕周度消费环比下降，生猪去栏优化利空中期豆粕消费预期。短期影响预计暂有限。
　　国际市场：
　　1、以色列和黎巴嫩达成初步停火协议暗示可能支持美伊谈判，伊朗或恢复原油打压原油价格回落。利空本周美豆市场价格。但运输成本及种植成本的抬升一定程度上增加了大豆进口成本；
　　2、美豆种植进展基本顺利，未来十五天降雨展望正常；巴西本年度产量预估良好，StoneX月报环比调增产量预估；
　　3、阿根廷将于2027年开始每月下调大豆出口关税，对远期国际大豆价格存在一些利空影响，但短期暂无影响。
　　综合来看，受美豆种植进展良好，中东局势缓和等因素影响，本周豆粕下跌。国内豆粕进入阶段累库，6-8月大豆进口集中到港，现货持续贴水期货，基本面整体偏弱。短期偏弱对待，看多暂谨慎。警惕美农6月供需报告调增美豆种植面积的利空风险，关注原油端以及美豆种植天气后续情况。