尿素
　　行情观点
　　价格变化：尿素盘面价格继续回落，现货价格松动，6月5日尿素2609合约收盘价1765元/吨，较上周下调64元/吨，跌幅3.5%，期间最高1846元/吨，最低1758元/吨。尿素现货河南市场日均价1793元/吨，较上周下调25元/吨，跌幅1.38%。基差：尿素主力基差走强，6月5日河南市场主力基差28元/吨，周度基差运行区间（-15）—28元/吨。价差：尿素9-1价差窄幅震荡，6月5日尿素9-1价差-12元/吨，周度运行区间（-15）—（-12）元/吨。
　　基本面变化：供应端尿素开工负荷率88.78%，较上周提升3.21个百分点，其中气头企业开工负荷率82.57%，较上周提升1.43个百分点，尿素日均产量21.56万吨。成本端无烟煤市场供需仍偏紧，煤价维持偏强，截至6月4日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1070-1120元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨60元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价930-990元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨50元/吨。需求端农业需求逢低适量跟进，夏季肥尚未开始，复合肥企业产能运行率33.63%，较上周提升2.92个百分点。复合肥库存71.85吨，较上周减少1.95万吨。复合肥市场出货增量缓慢，多数肥企消化库存货源为主，开工维持低位运行。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存71.8万吨，较上周减少4.7万吨，同比去年同期减少20.1万吨。尿素港口库存19.8万吨，较上周持平。尿素注册仓单9400张，合计18.8万吨，同比去年同期增加3331张，合计6.66万吨。
　　主要运行逻辑：尿素近期检修装置复产，日均产量环比提升，整体供应充裕，尿素厂家预收天数下降。农业需求各地区用肥灵活存异，工业需求复合肥开工季节性降负。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求开工回落，尿素企业库存水平低位回升。出口方面，细则逐步明朗，并且取消出口指导价，国内货源有望参与6月印标，对尿素形成短期利好，预计短期偏强运行，关注印标落地情况。综合来看，预计尿素2609合约1750-1950区间运行。
　　操作建议
　　哲时观望，等待印标落地