市场分析
　　价格价差：绝对价格方面，基于中东局势以及美伊和谈进展，油价高位震荡，截止周五收盘，布伦特原油首行价格（8月）收于93.09美元/桶，WTI原油首行合约（7月）收于至90.54美元/桶，Dubai原油首行价格（8月）收于91.25美元/桶。
　　月差方面，三大基准油月差维持弱势，Brent M1-M2价差换月后在2.23美元/桶，WTIM1-M2价差在2.55美元/桶，Dubai M1-M2价差维持高位在5.31美元/桶。
　　远期曲线方面，前端曲线溢价回落，但整条曲线维持近月升水结构。
　　地区价差方面，Brent Dubai EFS首行换月后再9.76美元/桶，WTI-Brent首行合约价差略有扩大至-5.3美元/桶，美国原油出口利润近期显著收窄，库欣原油低库存是支撑跨大西洋价差收窄的重要因素。
　　实货贴水方面，相对前期依然没有任何起色，部分油种贴水出现回落如中东油、ESPO以及地中海油种等，炼厂买兴缺乏叠加哈萨克斯坦CPC原油取消油田检修，增加了11批船货，利润低迷、海峡重开预期不确定以及SPR释放显著抑制了东区炼厂的采购兴趣。
　　成品油裂解价差方面，新加坡成品油裂解价差小幅回落，除新加坡汽油实货贴水依然坚挺之外，其余油种的实货贴水、月差等结构变化均显示市场维持偏弱格局，尤其是新加坡石脑油实货贴水大幅回落。欧洲成品油裂解表现与新加坡类似，此前表现坚挺的汽油裂解也出现回落，整体来看，美国与丹格特增加成品油出口部分抵消了中东出口缺口，目前关注到的主要依赖成品油进口的国家如澳大利亚、东南亚地区、拉美、欧洲等大型经济体均未出现能源危机，仅肯尼亚、秘鲁等小国家出现燃料危机，高油价抑制需求、库存消耗、替代能源以及政府管控等多种措施阻止了危机的发生。
　　库存：根据Kpler高频库存数据，全球海陆原油库存（不含中国不含美国SPR库存）持续下降至29.7亿桶以下，较2月底下降近2亿桶，如果仅看陆上原油库存水平已经处于5年同期最低水平，近期由于伊朗浮仓增加以及西区在途货物增加，海上原油库存显著增加，波斯湾内的海上浮仓与岸罐库存在冲突期间增加了近1亿桶。目前来看，中国原油进口大幅下降（减少500万桶/日）叠加美国出口大幅（增加200万桶/日）增加，显著抵消了中东原油出口下降（冲突后减少1000万桶/日），这导致全球库存下降速度显著低于预期。中国陆上原油库存近期持平在12.4亿桶左右（卫星浮顶罐库存不含地下SPR），库存去化相对较慢，目前中东到货(除伊朗外）已经中断，但中国库存去化力度有限，主要是炼厂降负力度较大抵消了进口下降且冲突前中国原油超买，但由于成品油需求萎缩以及炼厂减化增油调整产品结构，国内成品油库存显著增加，炼厂保供压力下降。原油浮仓方面，近期海上在途原油库存企稳后大幅反弹重新后小幅回落至12亿桶，主要是北美与拉美等西区海货显著增加。浮仓货量目前在1.47亿桶，主要反应中东船货滞留在霍尔木兹海峡内以及海峡外的伊朗原油浮仓。制裁油方面，美军加强伊朗石油封锁后，伊朗装船量显著下降，伊朗原油在途货量从1.9亿桶下降至1.5亿桶，浮仓数量维持在5200万桶。美军封锁后伊朗面临显著的原油胀库压力。
　　原油船期：由于霍尔木兹海峡断航，绝大部分中东原油发货处于停滞状态，目前除阿曼原油出口正常外，其他经海峡出口的原油发货中断，沙特与阿联酋通过绕行出口约600万桶/日原油，中东原油发货量下降后企稳于780万桶/日，主要是近期伊朗原油发货量显著下降。近期伊朗原油发货量断崖式下降至30万桶/日，美军封锁是主要原因，媒体报道由于封锁导致伊朗石油收入减少60亿美元。俄罗斯原油发货量小幅下降至370万桶/日，近期乌克兰依然在袭击俄罗斯炼厂与港口。CPC原油发货量维持在180万桶/日高位，阿塞拜疆发货量维持在50万桶/日。北非阿尔及利亚发货恢复至50万桶/日，利比亚发货维持110万桶/日。拉美原油发货量反弹至650万桶/日，巴西发货量达到210万桶/日，墨西哥原油发货量回升至60万桶/日，委内瑞拉发货量持续增加至120万桶/日，发货从中国转向美国、欧洲与印度，圭亚那发货量维持在90万桶/日。美国原油发货量回落至550万桶/日，冲突以来大幅增加了150万桶/日，美国成品油出口同比大幅增加100万桶/日达到350万桶/日。加拿大原油出口量维持在80万桶/日，成品油出口也有所增加。
　　原油到货方面，东北亚原油到货反弹至1200（较冲突前下降600万桶/日），中国到货量持续下降，目前降低至650万桶/日，东南亚原油到货下降至260万桶/日（较冲突前大幅下降100万桶/日），南亚原油到货回升至540万桶/日（已高于冲突前水平），随着美国拉美等西区原油船货近期逐步到港，预计日韩印度的到货量将会回升。美国原油到货量从270万桶/日下降至220万桶/日维持低位。欧洲到货量维持在960万桶/日，较冲突前变化不大。
　　炼厂检修与利润：截至6月5日当周，全球炼厂停工量预计将降至约1050万桶/日，主要由于中国完成检修后重启装置，以及美国和欧洲的部分产能恢复。但中东冲突地区停工量仍处高位，且俄罗斯炼厂遭