品种：豆粕（M） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：6月5日，CBOT大豆期货收盘下跌。主要原因是美元指数走强、股市暴跌引发基金抛售，叠加美国中西部天气有利提振大豆产量前景，市场提前定价丰产预期。此外，自5月中美峰会以来中国未入场采购美国农产品，也打击了市场情绪。国内市场则呈现外弱内稳的分化格局。豆粕基差深度贴水，但低价吸引下游企业逢低补库，油厂因亏损压榨意愿下降，饲料中添加比例仍有提升空间，为豆粕需求提供一定支撑。短期国内豆粕维持震荡偏弱运行，后期关注美豆产区天气及厄尔尼诺演变。
　　品种：豆油(Y) 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：美豆油期价下跌主要受国际原油回落、美元走强及股市暴跌打压，美中西部天气改善也构成利空。国内豆油在外盘下跌及宏观压力下表现相对抗跌，主要得益于压榨利润偏低及库存压力相对较小。然而，中期利空因素正逐步积聚。随着进口大豆到港量持续增加，油厂开机率维持高位，豆油商业库存预计逐步回升；二季度为传统消费淡季，下游成交偏弱，供强需弱格局持续。豆棕价差持续倒挂虽为豆油提供阶段性替代需求支撑，但现货市场观望情绪浓厚，补库意愿有限。整体来看，豆油基本面转向宽松，库存累积趋势确定，如果外部市场持续走弱，国内豆油期价存在补跌风险，短期维持震荡偏弱运行。
　　品种：棕榈油(P) 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：棕榈油市场供需双弱，产地累库持续，价格承压下行。国际原油回落削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，叠加主要出口市场需求低迷，导致棕榈油期价领跌油脂板块。马来西亚棕榈油面临出口下滑压力，船运调查机构数据显示5月出口环比下降8.8-15.4%，印尼棕榈油报价更具价格优势，抢夺了马棕市场份额。市场预期6月10日MPOB数据显示5月底库存增至236万吨，环比增长2.2%，连续第二个月累库。国内棕榈油性价比缺失，成交清淡，下游企业多刚需采购，观望情绪浓厚。二季度为油脂消费淡季，供强需弱格局难改。短期棕榈油受产地累库、出口疲弱及消费淡季多重压制，走势偏弱，需重点关注MPOB月度数据指引。