市场概述：本周主力合约移至07，前期已充分交易涨价函及三季度燃油附加费，本周未到7月涨价函发布时间窗口，升水格局下短时偏弱震荡。
　　供应：当前6月周均运力33.1万T，共统计到7艘空班；当前7月周均运力33.6万T，共统计到2艘空班。WK20装载率录得年内最高，WK21装载率维持高位，与爆舱涨价的基本面情况相符。全球各大航线同步迎来旺季，主要航线全线爆仓大幅推涨，欧地线本周scfi持续上行，同时整体供应充足，当前欧线运力部署同比+10.6%至56.51万T/日，或对本轮旺季高度有一定抑制。
　　需求：5月Sentix投资者信心指数公布，数据为-16.4，高于市场预期的-21，也比前值-19.2有所改善。这意味着欧元区的投资者情绪正在小幅回暖，市场对经济前景的悲观程度有所缓解。5月epmi出口订货环比下行6.7个点，仍小幅高于过于五年同期。从历史经验来看，4-5月EMPI出口订货指数对于6-8月份的货量具有一定的前瞻指引作用，夏季出口旺季的整体货量依然值得期待。同时，本轮旺季前置及货量充沛主要由汽车及机械设备出口量增长带动，密切跟踪观察后续持续性，及潜在的欧盟对中发动贸易战的可能性。
　　基差和月差：
　　基差：Scfi欧线报2605点（+130），scfis欧线报2038.09（+165.35）
　　月差：本周6-7月差先阔后缩收于600点，从月差结构来看，6-7月差仍有小幅走扩空间，同时08合约期价低于06合约，或小幅低估。
　　策略：MSK开仓鹿特丹4400美金大柜（环比上周+500美金），MSC6月下旬线上大柜开仓5640美金（环比上半月+900美金），各船司持续密集发布各航线针对长协客户的旺季附加费。当前运费仍具较强上行动能，关注后续船司的揽货情况。地缘方面，对集运行业而言，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱，并进一步利于运费的上涨。从6-10各大合约来看，旺季06合约已计价运费上行预期，但随着MSC及OA开仓6月下旬运费5000-5400美金不等，运价涨势再超预期，06合约或小幅补涨。7-8月月差走扩至近800点，08合约估计短时低估或有补涨动能，淡季10合约下跌至1700点，下行驱动或衰竭。当前旺季支撑较为明确，远端跟随地缘扰动不确定性较大，06合约交割价或抬升至3000-3300点，07合约上行动能仍存，多单持有，当前处于旺季前中期，08及以后合约下行驱动或衰竭，不建议左侧空配