核心结论
　　金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-1.64%，跑输沪深300指数0.10pct。本周证券II（申万）、保险II（申万）、多元金融指数涨跌幅分别为-1.65%、-1.12%、-3.70%。2）本周银行（申万）涨跌幅为+1.10%，跑赢沪深300指数2.64pct。其中，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为+1.84%、+0.94%、+0.66%、+0.44%。
　　投资观点：1）保险：本周保险II（申万）涨跌幅为-1.12%，跑赢沪深300指数0.42pct。我们判断，保险板块低估值、高股息属性凸显，前期受情绪冲击产生的错杀行情或已近尾声，随着市场情绪修复、基本面拐点确认、政策红利持续落地，行业资负改善的核心逻辑将逐步兑现。
　　2）券商及多元金融：本周证券II（申万）涨跌幅为-1.65%，跑输沪深300指数0.11pct。本周东吴证券披露收购东海证券股份草案，以2025年数据计算，整合完成后东吴证券净资产排名有望由第20位升至第16位。此外，本周国泰海通公告将向香港子公司增资90亿元，未来国际业务有望成为头部券商ROE提升的重要驱动。目前券商板块盈利和估值已经出现明显错配，建议把握左侧布局机会，推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。此外，期货及租赁板块景气向上，看好板块投资机会。
　　3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为+1.10%，跑赢沪深300指数2.64pct。本周央行就《人民币存贷款利率管理规定》公开征求意见，新规聚焦利率市场化与规范存贷市场竞争秩序，一方面放开行政管制，将存贷款定价、罚息规则及计息方式交由借贷双方协商，大幅提升银行自主定价灵活性，另一方面明确禁止如违规手工补息等高息揽储行为，维护市场秩序，利于促进银行稳健合规发展。板块选股上我们推荐四条主线：具备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行，以及具备业绩持续性修复基础的股份行。
　　投资建议：1）保险：推荐新华保险、中国平安、中国太平，建议关注中国财险、中国太保；2）券商：推荐国泰海通、招商证券、华泰证券、广发证券、兴业证券、中信证券、东方财富、中金公司、财通证券；3）多元金融：推荐南华期货A+H、瑞达期货、渤海租赁、香港交易所、远东宏信、中银航空租赁、易鑫集团，建议关注中国船舶租赁；4）银行：推荐杭州银行、中银香港（H）、上海银行，建议关注南京银行、渝农商行、青岛银行、宁波银行、厦门银行、重庆银行、招商银行、中信银行（H）、建设银行（H）、平安银行。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。