月度评估
　　◆价格回顾：5月铅价内外分化，内盘低位震荡，外盘波动上行。沪铅加权收跌0.72%至16575元/吨，沪铅总持仓减少0.28万手至10.90万手。伦铅3M合约收涨2.73%至2011.5美元/吨，伦铅3M合约持仓减少1.07万手至16.44万手。SMM1#铅锭均价16450元/吨，再生精铅均价16425元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9900元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得5.75万吨，据钢联数据，6月1日全国主要市场铅锭社会库存为6.72万吨，较5月初增加0.17万吨。内盘原生基差-150元/吨，连续合约-连一合约价差-70元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得31.4万吨，LME铅锭注销仓单录得1.49万吨。外盘cash-3S合约基差7.8美元/吨，3-15价差-100.3美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.208，铅锭进口盈亏为-671.36元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存4.5万吨，工厂库存44.9万吨，折30.05天。铅精矿进口TC-135美元/干吨，铅精矿国产TC250元/金属吨。原生开工率录得62.98%，原生锭厂库1.23万吨。再生端，铅废库存10.05万吨，再生开工率录得27%，再生锭厂库1.25万吨。需求端，铅蓄电池开工率66.87%。
　　◆铅精矿港口库存抬升，铅精矿TC持平，原生铅开工率小幅下滑。铅废料库存基本持平，再生铅开工率小幅抬升。下游蓄企开工率持平，消费维稳。伦铅虽有大额交仓，但注销仓单亦有小幅抬升，东南亚现货偏紧，沪伦比值下行。铅酸蓄电池价格中枢抬升，铅价下方存在支撑。近日沪铅空头集中度抬升，短期存在进一步下探风险。