事件：1）“Computex 2026”大会于2026年6月2-5日在中国台湾举办，会议以“AITogether”为主题。英伟达CEO黄仁勋发表开幕主题演讲，正式发布旗下首款ARM架构AIPC芯片N1X，并阐述英伟达在AI工厂、开放模型等领域最新突破。另外，AMD、英特尔、高通、ARM、Marvell等芯片巨头CEO均登台阐述公司最新业务进展和规划。英伟达CEO黄仁勋在Marvell CEO演讲上公开表态称“Marvell是下一家万亿美元市值公司”，带动光通信行业股价全线上涨。2）“GTC台北2026”大会于2026年6月1-4日在中国台湾举办，本届大会重点并非仅限单颗芯片产品发布，而是系统性强化AI基础设施布局，英伟达CEO黄仁勋主题演讲围绕AI工厂、windows端侧AI、物理AI布局等方面展开。
　　AIPC：英伟达正式进军AIPC市场，RTXSpark（此前代号为N1X）芯片有望重塑AIPC市场格局。
　　RTXSpark正式发布，英伟达进军AIPC市场。6月1日英伟达正式发布RTXSparkAIPC芯片，标志着AIPC芯片竞争进入新阶段。1）技术细节方面：N1X采用台积电3nm工艺，与联发科联合开发CPU部分，集成20核ARMCPU（10个Cortex-X925性能核+10个Cortex-A725能效核）以及基于Blackwell架构的GPU，拥有6,144个CUDA核心，性能对标桌面级GeForce RTX 5070级别，芯片支持最高128GBLPDDR5X统一内存。性能表现方面，Geekbench泄露成绩显示其单核性能约3,100分、多核性能约18,800分，可直接对标Apple M4 Ultra。端侧AI算力达200TOPS。2）生态合作方面：Lenovo、Dell、ASUS以及MSI作为首发OEM，已确认将推出N1X笔记本。首批搭载N1X产品将于2026年10月发售，2027年初有望实现大规模出货。Adobe重新为RTXSpark设计了Photoshop和Premiere核心架构、微软携手英伟达有望重塑Windows Agent生态。RTXSpark发布当日（6月1日），美股盘前英特尔股价大跌约6%，AMD跌超3%，高通一度大跌近10%，我们认为英特尔、高通等公司股价大跌，反映出市场对英伟达新产品重塑AIPC芯片格局较强的预期。
　　当前AIPC渗透率快速提升，行业进入规模化发展阶段。2024年是AIPC从概念走向产品化的元年。微软正式提出Copilot+ PC标准，将本地NPU算力门槛设定为40 TOPS，高通Snapdragon XElite、AMDRyzen AI 300系列以及Intel Lunar Lake相继发布，推动AIPC从概念进入产品落地阶段。全年AIPC出货量约3,815万台，在全球PC市场中的渗透率达到15.6%。2025年行业进入规模渗透期。一方面，Windows 10停止支持带来换机需求释放；另一方面，芯片厂商持续提升NPU性能，OEM厂商加速导入AIPC产品线。根据Gartner 2025年8月发布的预测数据，2025年全球AIPC出货量约为7,779万台，同比增长超过100%，市场渗透率提升至31.0%，成为PC市场增长的重要驱动力。预计到2026年，市场渗透率将攀升至54.7%，出货量突破1.43亿台。
　　英伟达入局将重塑AIPC芯片竞争格局：1）高通：RTXSpark在GPU性能（英伟达Blackwell vs高通Adreno）和AI生态（英伟达CUDA vs高通Hexagon）上具有显著优势；而高通则在Windows on ARM生态成熟度和OEM合作关系上保持领先。尽管两者在ARM架构AIPCSoC领域为直接竞争对手，但随英伟达入局将CUDA生态与ARM架构深度整合，ARM架构生态与X86架构生态差距将加速收窄，推动ARM架构在Windows PC市场的渗透。2）苹果：RTXSpark是Windows中首款在单芯片集成方案上真正对标Apple Silicon（M4 Ultra）的产品。凭借“统一内存架构+ARM高效能设计+顶级GPU集成”的组合，RTXSpark将成为MacBook Pro的直接竞争对手。3）英特尔与AMD：RTXSpark主要冲击高端笔记本市场（800美元以上），Intel Panther Lake和AMDKraken Point在企业市场和游戏市场仍具优势。架构生态方面，英特尔和AMD同属X86架构阵营，X86架构生态优势将逐步缩小。建议持续关注Computex 2026大会及后续英特尔、AMD、高通最新旗舰平台的迭代及实机性能对比。
　　PC整机厂：戴尔、联想、惠普财报业绩强劲、预期上修，叠加英伟达RTXSpark合作消息催化，股价延续强劲涨势。戴尔、惠普、联想集团最新季度业绩发布后两日股价分别+37.86%/+2.37%/+38.33%，三大头部OEM（CR3=59.5%）作为AIPC价值的最终实现环节，本周RTX发布会后一日股价分别+10.70%/+8.51%/+5.17%。
　　戴尔、联想、惠普最新财报均呈现“业绩强劲增长、AI相关收入增长强势”的亮眼表现。1）戴尔FY27Q1营收438亿美元，同比+ 88%，净利润34.38亿美元，同比+ 256%，核心指标创重返上市以来最高增速。ISG部门Q1营业收入290亿美元，同比增长181%，其中AI优化服务器收入161亿美元，同比+757%，积压订单达513亿美元，全年AI服务器营收预期上调至600亿美元。2）联想集团FY26Q4营收与利润创五年新高，AI相关营收同比+ 84%，ISG业务收入191.88亿美元，同比+32%。其中，AI服务器收入实现高双位数同比增长，年末AI服务器项目储备金额扩大至210