一、核心观点
　　行情分析
　　当前锡价处于历史高位，受供需紧平衡与"算力金属"概念催化，日内冲高后高位震荡，最终收涨1.03%，延续了3月下旬以来的上行趋势，沪锡主力年内涨幅已超30%
　　短期展望
　　短期锡价受多空因素交织影响，预计进入高位震荡阶段，波动幅度将会加大。
　　宏观预期
　　国内制造业PMI重回荣枯线以上，宏观基本面稳步回暖;但美联储加息预期升温，美元维持强势，对以美元计价的大宗商品估值形成一定压制。
　　风险关注
　　美联储货币政策调整超预期带来的美元波动风险;
　　缅甸佤邦复产进度快于预期带来的供给冲击;
　　高锡价压制下游需求，采购情绪持续低迷的风险;
　　AI产业需求增速不及市场预期的风险。