EVER001超11亿美元BD交易落地：公司近日宣布与Travere Therapeutics（TVTXUS/未评级）达成许可合作协议，将EVER001（共价BTK抑制剂）的全球（除大中华区及东亚、东南亚若干国家以外）权益首予后者，并将获得1.125亿美元首付款、最高10.3亿美元的里程碑付款及高单位数至双位数百分比的销售分成。
　　Travere是一家专注于肾病领域的生物制药公司，其核心产品FILSPARI已在美国、欧洲等多个市场获批上市，用于IgA肾病和局灶节段性肾小球硬化（FSGS）的治疗。
　　2025年和1Q26，FILSPARI在美国的销售额分别同比大幅增长144%/88%至3.22亿/1.05亿美元；而根据Visible Alpha的预测，美国峰值销售有望达到20亿美元。
　　与合作伙伴现有产品及能力布局产生强协同；维持买入：我们认为，FILSPARI的成功开发及上市充分体现Travere在肾病领域的深厚专业经验及临床研发、监管事务与商业化能力。结合EVER001在IgA肾病、FSGS、膜性肾病、微小病变性肾病（MCD）、狼疮肾炎等多种肾科适应症中的治疗潜力，此次授权合作有望产生显著的协同效应，我们建议持续关注交易收款节奏及海外临床开发进展，维持买入评级。此前，EVER001已在中国完成膜性肾病PoC，52周数据展现出快速、深度且持久的免疫学和临床缓解，停药后仍持续获益；公司已启动一项II期篮式试验，评估EVER001在IgA肾病、FSGS、MCD等适应症中的疗效和安全性。