公司发布25/26财年业绩，收入830.75亿美元，同比增长20%；归母净利润19.12亿美元，同比增长38%；非香港财务报告准则的公司权益持有人应占净利20.49亿美元，同比增长42%。
　　业绩超预期。25/26财年第四季度，公司收入215.88亿美元，同比增长27%；归母净利润5.21亿美元，同比增长479%；非香港财务报告准则的公司权益持有人应占净利5.59亿美元，同比增长101%。
　　AI服务器进展迅速，各项业务中：
　　智能设备业务集团实现收入589.35亿美元，同比增长17%。该业务集团市场份额持续增长，公司在全球PC的市占率为24.4%，同比提升了1.3pct。
　　基础设施方案集团实现收入191.88亿美元，同比增长32%，盈利7300万美元。人工智能服务器财年收入实现高双位数同比增长，财年末AI服务器项目储备扩大至210亿美元。搭载英伟达GB300NVL72平台已于第四财季全面出货，而下一代基于Rubin架构的平台预计将于2026年下半年推出市场。
　　方案服务业务集团实现收入100.28亿美元，同比增长19%，该业务连续多年持续保持快速增长。
　　英伟达持续带动产业链。2026年5月20日，英伟达发布了2027财年第一季度财报。收入816亿美元，同比增长85%，数据中心收入752亿美元，同比增长92%。公司给出的第二季度收入指引为910亿美元，预计同比增长99%，英伟达作为产业链龙头，增速持续维持。
　　投资建议：公司的收入利润快速增长，彰显公司AI能力的落地。我们预计FY26/27、FY27/28、FY28/29年公司的EPS分别为0.23美元、0.33美元、0.48美元，维持买入评级。
　　风险提示：PC市场竞争加剧；手机业务进展不及预期；方案服务落地不及预期