逻辑:昨日沪铝区间震荡。宏观美伊停火协议若落地将显著缓解中东供应忧虑，但军事摩擦反复令和平前景仍存不确定性，短期地缘溢价有收敛倾向但未完全消退。
　　基本面来看，海外刚性供应缺口支撑伦铝偏强格局，但美国、冰岛铝厂复产预计继续推进；高价之下印尼电解铝新投项目提速，部分项目预计逐步开始通电投产；印度Balco扩产产能预计持续爬产。短期内海外电解铝产量预计维持持续同比负增长，随着复产及新投爬产持续进行，电解铝日均产量预计维持正向增长。上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得64.1%，环比下降0.3个百分点，行业整体呈现弱修复态势，但内部结构性分化显著。当前铝加工行业整体依靠出口韧性、储能高增及基建订单对冲内需弱势，后续需关注海外需求持续性、铝价走势对采购意愿的影响及传统领域修复力度。据SMM统计，6月1日国内主流消费地电解铝锭库存138.6万吨，较上周一库存下降2.5万吨，较上周四库存下降1.5万吨。
　　海外铝锭供需缺口给予铝价支撑，国内在出口利润改善带动下，铝材出口有所回暖，铝市预计延续外强内弱格局但分化程度有望收敛。国内库存开始去化但速度偏缓，限制沪铝上方空间。后续重点关注几内亚政策演变以及库存走势。
　　观点：预计价格短期区间震荡，关注库存表现。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况