海外经济政策
　　1)美伊接近达成协议，市场对局势缓和的信心显著提振。5月28日Axios援引美国官员称，美国和伊朗谈判代表已就一份为期60天的谅解备忘录达成一致，旨在延长停火并启动伊朗核计划谈判，但双方尚未最终确认是否接受该备忘录。5月29日当周，全球油价持续回落，布伦特油价收于92.05美元/桶，整周下跌11.1%。市场对于海峡在未来两个月恢复正常通航的押注上升。
　　2)美国经济：1）PCE：美国4月PCE价格指数同比3.77%，前值3.53%，核心PCE同比3.29%，前值3.24%，均进一步抬升。GDP修订：一季度美国实际GDP环比折年增速下修至1.6%，初值2%，主要原因是服务消费分项和私人存货变化下修，而私人固定投资上修，显示新旧经济分化加速。居民收支：4月居民个人收入与支出同步走弱，指向高油价冲击对美国居民部门形成压力。2）耐用品订单：美国4月耐用品订单大幅反弹，环比7.95%，但核心资本品增速有所放缓，环比下降1.08%。3）失业金：初请和续请失业金人数小幅回升，但美国就业市场整体稳健。
　　3)货币政策：1）美联储：近期多位被认为相对鸽派的美联储官员放鹰，但美伊局势缓和信号仍为市场带来希望，市场对年内加息的预期有所下降。2）日本：高市政府公布约3万亿日元追加预算，并承诺不额外发债，此前关于发行新债的担忧有所缓和。市场维持对日央行2026年、2027年各加息一次的预期，远端利率路径有所下移。3）欧央行：市场对欧央行2026年加息次数的预期维持在2次，预计分别在6月和9月。
　　大类资产变化
　　5月26日至5月29日当周，地缘局势缓和信号进一步增强，全球风险偏好修复，AI科技景气延续。1）股市：AI服务器、存储芯片和半导体链条景气扩散，韩国、日本股市和美股纳斯达克持续领涨，欧洲和部分新兴市场表现相对偏弱。2）债市：当周主要债市收益率普遍回落，对地缘政治和能源冲击风险的定价有所缓和，实际利率和通胀预期均回落。3）商品：布伦特油价大幅回落，但亚洲油价下行谨慎；贵金属企稳但反弹有限；工业金属表现震荡；农产品价格回落。4）外汇：美元回落，非美货币表现分化。上涨货币主要交易风险偏好修复、利差优势及出口预期改善，下跌货币如日元受到财政纪律担忧拖累，港币更多受联系汇率制度影响。
　　风险提示：美伊冲突超预期升级，全球通胀上行风险超预期，全球经济下行风险超预期，全球金融市场波动超预期等。