核心观点
　　6月1日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价震荡偏弱，期价承压于多条均线压力，伴随减仓1.5万手；豆二期价震荡偏强，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；豆粕期价探底回升，期价围绕10日均线宽幅震荡，伴随减仓4万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价探底回升，期价站上多条均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价延续强势，期价向上突破40日和60日均线压力，伴随增仓1.8万手；菜籽油期价震荡偏强，期价获得5日均线支撑，伴随增仓1.8万手。
　　当前豆类市场受原油价格上涨及生物燃料需求改善提振，美豆亚洲电子盘小幅走高，但美国中西部理想天气使播种快速推进、丰产预期巩固，同时CFTC持仓显示管理基金连续减持多单，资金情绪转弱，美豆上行空间受限。国内市场因油厂开机压榨全面回升、大豆到港洪峰叠加通关加快，库存已开启累库通道并预期6月进入全面累库阶段，供应宽松压制价格；菜粕得益于加拿大菜籽产区春播延迟及高温考验，加之Expana连续下调欧盟油菜籽产量预期，为远期菜籽供应增添不确定性，从而通过进口成本为菜粕提供独立利多支撑。整体看，豆类市场呈外强内弱、油强粕弱、豆粕弱菜粕强的分化格局。
　　当前油脂期价延续升势，棕榈油创一周新高，豆油跟涨，菜油触及近四周高点。本轮上涨受多重因素驱动：美豆油生物柴油需求，加拿大高温引发菜籽减产担忧，以及棕榈油产地政策密集落地。6月1日，印尼出口新政过渡期与马来西亚B15生柴政策同步启动，但产地供需仍偏宽松，马棕出口疲软，短期上行受限，市场关注点转向印尼B50推进情况。国内油脂现货供应整体宽松。6月大豆到港高位，豆油累库压力持续；菜籽到港增加，菜油供应逐步恢复；棕榈油近月供需压力较大，上周新增9条买船，进口利润修复后供应预期增加。整体来看，油脂板块价格重心缓慢上移，棕榈油仍是引领品种。