近年来，A股市场中的行业投资轮转切换速度逐渐加快。为此，我们在最新报告中提出了“守正出奇”的市场投资景气度指标，并结合往期报告中的量价指标和分析师预期指标，形成了最新的“预期共振”行业轮动策略。后续，我们将对“守正出奇”行业轮动策略和“预期共振”行业轮动策略进行月度跟踪，敬请投资者持续关注！
　　1、策略逻辑
　　在指标方面，我们基于投资景气度、量价指标、分析师预期3个大维度构建了11个明细行业轮动指标。其中，投资景气度指标借助市场投资的轮转现象，挖掘了能成为市场投资主线的行业投资机会。量价指标综合多维度的交易数据情况，给出了各行业在多层面的技术指标综合打分结果。分析师预期指标基于盈利预测和投资评级的调整变化，构建了相对灵活的行业预期变化得分。
　　2、策略表现
　　2025年“预期共振”复合策略得分前六名行业多头组合收益率为37.11%，超额收益率10.79%。2026年至今，多头组合收益率3.44%，基准组合收益率0.59%，超额收益为2.85%。5月，多头组合收益为-4.97%，基准收益为-3.60%。
　　3、最新推荐
　　根据最新数据，我们计算了最新的行业轮动指标。根据指标的得分统计，“预期共振”排名靠前的行业为交通运输、煤炭、建材、电力及公用事业、消费者服务、有色金属、医药和非银行金融
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。