核心观点
　　甲醇：虽然中东地缘风险溢价缩水，不过当前伊朗甲醇装置依然低负荷运行，外部进口偏低。国内甲醇装置开工率回升，供应压力增强，同时下行需求逐渐步入淡季，供需结构偏弱。本周国内甲醇期货2609合约呈现震荡偏弱的走势，当周期价累计跌幅达4.58%至2793元/吨。9-1月差收敛至108元/吨。
　　随着中东地缘风险逐渐降温，甲醇回归供需基本面主导的行情中。当前甲醇供应端呈内强外弱的格局，国内煤制甲醇开工率维持高位，企业利润丰厚、检修偏少，内地货源充足。中东地缘冲突持续，伊朗装置低负荷，5月进口到港降至30–40万吨，同比大降，港口现货偏紧。库存延续去库，港口库存降至年内低位水平。此外，需求端承压明显，MTO利润亏损，斯尔邦、兴兴等装置检修增多，开工回落；甲醛、醋酸等传统下游淡季刚需，采购谨慎。在供需错配的背景下，预计后市国内甲醇期货或维持震荡偏弱的走势