本期投资提示：
　　观点：①科技热情持续发酵，市场也存在高低切，热点外溢的需求，看好智能驾驶、机器人、AIDC等成长机会。推荐银轮股份、恒勃股份、隆盛科技、福达股份，关注拓普集团、欣锐科技、川环科技等。②FSD入华关注度提升物理AI落地的关注度，同时5月28日比亚迪智驾发布会也有望落地众多新产品和技术，推荐小鹏汽车、比亚迪。③建议关注有业绩alpha支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实集团、继峰股份、星宇股份等。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，5月第四周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年5月同期下降26%，较上月同期下降9%。5月第四周全国乘用车厂商日均批发6.4万辆，同比去年5月同期下降5%，较上月同期下降5%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-0.1%/-1.6%；新能源车原材料价格指数分别-0.2%/-1.8%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额6048.991亿元（环比-8.56%），本周汽车行业指数收7451.52点，全周下跌5.79%。同期沪深300指数收报4892.12点，全周上涨0.97%。汽车行业指数涨幅低于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第27位，较上周下降20位。
　　本周行业个股上涨30个，下跌238个。其中涨幅最大的个股是鑫宏业、美湖股份、瑞玛精密，分别上涨15.8%、13.6%、10.3%，跌幅最大的个股是中马传动、恒勃股份、日盈电子，分别跌幅-28.1%、-27.9%、-21.2%。
　　重要事件：①比亚迪"智驾兜底"：一场智驾竞争的范式革命；②理想汽车一季度业绩亏损，纯电与AI持续投入；③小鹏汽车一季度业绩承压，毛利率持续改善验证盈利质量提升。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。