铂、钯：单边趋势难逃弱势，推荐关注跨期策略
　　强弱分析：铂金偏弱、钯金偏弱
　　价格区间：广铂主力420-480元/克、广钯主力300-360元/克
　　本周周四铂钯跟随黄金白银给到了不小的回撤，铂金日中测试周度级别框定的区间下沿1880美元/盎司，伦敦钯金现货亦是测试前低1320美元/盎司点位，但后续反弹时力度远不及黄金白银，重新回到“跟跌不跟涨”的弱势阶段。
　　本周为广期所正式进入交割月前的最后一周，周初08-06的无风险套利窗口已完全稳定，在本周四、五市场出现集中移仓换月与反向平仓，这两个交易日内PT2606、PD2606单日持仓分别减少2332手、1271手，内外盘价差倒挂进一步加剧，铂金内盘折价外盘10元/克，钯金倒挂超20元/克，同时跨期无风险套利窗口再度走阔，结合我们于5月28日发布的铂钯交割前专题报告里对于跨期策略成本的详细测算，铂钯套利空间均接近4元/克。目前仍然建议把结构化策略的重心转移到跨期套利上，尤其是对于有现货处理能力的市场参与者，08-06在交割月套保额度充裕的前提下仍然可以参与。同时对于其他市场参与者，可密切关注10-08窗口是否进一步扩大。对于厂库仓单08注销的问题，涉及额外成本。
　　短期铂钯的参与资金以调仓和套利为主，单边行情不论是向上或是向下都缺乏明确的驱动路径，故近期单边价格受黄金白银价格牵引较多。结合技术形态来看，前期200日内移动平均点位均已跌破，周度与月度维度铂钯整体维持震荡偏弱走势。铂金短期支撑依然看向1880美元/盎司，强支撑1780-1800美元/盎司，上方短期若未突破阻力1980美元/盎司(MA5）行情很难摆脱阴霾；钯金短期支撑位于1320美元/盎司，下档强支撑1250-1280美元/盎司，上方短期阻力1380美元/盎司，中期阻力1430美元/盎司，叠加内盘铂钯广期所库存充裕，将持续压制人民币铂钯价格。
　　策略配置上，单边行情在市场情绪没有根本性反转的前提下逢高做空仍为主线。结构化策略则建议关注铂钯跨期。