一、日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：5月26日，SHFE铜主力合约价格收于104960元/吨，较前一交易日小幅回落。现货市场方面，升水铜升水收窄至10元/吨，平水铜与湿法铜贴水则进一步扩大至-145元/吨和-190元/吨。
　　持仓与成交：根据5月26日资讯，SHFE铜仓单单日大幅流出3377吨，以沪苏地区为主。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供应端扰动事件增多，但实质性影响有待观察。一方面，刚果（金）埃博拉疫情目前未直接影响核心铜钴产区生产，但跨境物流检疫加强可能延迟物资与产品运输。另一方面，智利北部安托法加斯塔大区于5月26日发生6.9级地震，该地区是重要铜矿产区，需密切关注矿山运营及物流是否受影响。成本端，5月26日山东地区硫磺价格高位回落，或有助于缓解国内冶炼端的部分成本压力。
　　需求端：需求呈现结构性分化，传统领域疲软，新兴领域有支撑。传统消费进入淡季，产业表现疲软：4月家用空调产销量同比分别下滑6.0%和9.2%，且内销及出口均表现不佳；黄铜棒下游家电、五金等领域订单跟进乏力。然而，新能源领域需求强劲：4月中国光伏电池及组件出口金额同比大幅增长；截至4月底，太阳能及风电装机容量保持高速同比增长。此外，5月前20日韩国出口数据强劲，芯片及计算机产品出口暴增。
　　库存端：全球显性库存出现分化。截至5月26日，LME铜库存降至97188吨，连续下降。同期，SHFE铜库存亦显著流出。
　　价格走势判断
　　预计未来一到两周，沪铜价格将维持高位震荡格局。供给端，智利地震与刚果物流潜在风险构成短期情绪支撑，但尚未证实对产量造成冲击；需求端，传统领域步入淡季形成拖累，但光伏、风电等新能源领域的高增长以及海外电子需求的强劲数据提供了坚实的需求韧性，形成多空对冲；宏观情绪方面，国内一线城市房价环比上涨可能边际改善市场对国内经济的预期。