本周景气度改善的方向主要在资源品和信息技术领域。上游资源品中，煤炭、多数工业金属价格上涨；中游制造领域，4月包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大，工控计算机及系统制造、工业自动控制系统装置行业利润较高增长。信息技术中，4月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，DDRM价格持续上行。消费服务领域，生猪养殖盈利持续下行。4月工业企业利润当月同比增幅扩大。推荐关注高景气或供需改善的有色、自动化设备、半导体、通信设备等。
　　【本周关注】受AI需求旺盛、出口景气、通胀上行等因素影响，4月工业企业利润当月同比增幅扩大。拆分结构看，成本同比下行、费用同比上行，利润率同比上行，价格持续温和修复。大类板块盈利多数改善，TMT、资源品加速上行，消费品降幅收窄，中游设备、医药有所放缓。细分行业中原材料行业较高增长，供需改善以及量价共振的有色、化学原料及化学制品、化纤等贡献主要增量，钢铁边际修复；制造业利润仍有支撑，内部表现分化，受制于内需不足和原材料成本上行，汽车、仪器仪表、运输设备、电气机械等利润转负或继续下行，智能化和自动化设备较快增长；消费需求偏弱，消费板块利润普遍在底部震荡；TMT行业持续景气，高技术制造业拉动规模以上工企利润增长7.8个百分点，硬件涨价扩散，先进制程加速扩产，光纤制造、光电子器件利润累计同比增幅扩大，电子专用材料行业较快增长。盈利改善趋势确立，但新旧动能分化明显，推荐关注高景气或供需改善的有色、电力设备、半导体、通信设备、航海装备、化工等。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行；本周DRAM存储器价格上行，DRAM指数、NAND指数环比下行；4月智能手机出货量三个月滚动同比降幅收窄；4月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大；5月液晶电视面板价格持平，4月NBLCD出货量三个月滚动同比转负，显示器LCD出货量三个月滚动同比增幅收窄。
　　【中游制造】本周新能源产业链价格多数下行；光伏价格指数下行，产业链中硅料价格上行。4月包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅收窄；港口货物吞吐量四周滚动同比降幅扩大，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄；CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行。
　　【消费需求】生鲜乳价格上行，食糖综合价格下行，白酒批发价格总指数下行；猪肉价格、仔猪价格下行，生猪均价上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米、棉花期货结算价下行；票房收入十日均值上行，电影票价十日均值环比下行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅收窄；中药材价格指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、螺纹钢价格下行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格持平，京唐港山西主焦煤库提价上行；焦炭、焦煤期货结算价上行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；中国化工产品价格指数下行，化工品价格普遍下行，其中苯酐，天然橡胶、乙醇相对抗跌，燃料油，沥青，聚合MDI跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格上行，钴价格下行，库存多数下行；黄金、白银期现货价格下行。
　　【金融地产】货币市场净投放。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行。
　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。