棉花：印度棉花协会(CAI)表示，根据各邦收到的反馈报告，预计即将到来的2026年播种季棉花种植面积将增长7%。印度农业部数据显示，2025-26年度棉花种植面积约为1148.2万公顷。CAI预计2025-26年度棉花进口量为470万包，较上年度的410万包增长约15%。棉花出口量预计持平于180万包。国内新棉长势良好，天气扰动幅度有限，商业库存持续消耗；下游淡季特征延续，纺企接单乏力，成品库存持续累积，对原料刚需补库。整体看，疆棉目标补贴政策落地，暂无明显驱动，价格或将延续区间震荡格局。
　　棉花短期遭到获利了结出现调整，中美贸易谈判亦未能涉及到10%芬太尼关税的取消，这导致之前的出口预期有一定落空效应，棉花延续回落。不过基于后续棉花供应缩减预期，棉花下方仍有一定支撑，棉花总体走势仍然处于偏上涨趋势内，建议偏强看待。
　　白糖：据外媒报道，巴西蔗糖行业协会UNICA公布的最新数据显示，4月下半月巴西中南部主要糖带的糖产量达180万吨。4月下半月甘蔗压榨量达4006.2万吨。乙醇总产量达到20.39亿升。该时期，糖厂将40.34%的甘蔗用于生产糖。据外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至5月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为64艘，此前一周为51艘。港口等待装运的食糖数量为239.34万吨，此前一周为189.89万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为226.58万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为194.71万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为38.1万吨。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3840元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4872元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1760元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为728元/吨。
　　市场仍然处于弱现实，强预期的阶段，短期现货仍然较为宽松，巴西中南部产糖出现明显增产继续施压原糖，进口利润进一步扩大。不过下方价格也有政策性支撑，下方空间亦有限，预估白糖延续震荡行情。