一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货09合约前结算价为4970元/吨，收盘价为4968元/吨，整体下跌0.04%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4620-5230元/吨，低端价格较上一工作日收盘涨20元/吨，其中山东银星报价为4980-5000元/吨。
　　智利Arauco公司5月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于680美元/吨，本色浆金星涨10美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星不报价，外盘报价变化不大。据PPPC发布的3月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-5.3%，其中针叶浆同比-5.3%，阔叶浆同比-5.1%，预计后续进口量会对应有所下降。据Europulp数据显示，2026年3月欧洲港口总库存环比缩减12.87%，较2025年3月缩减16.61%。2026年4月我国纸浆进口总量321.8万吨，环比-2.4%，同比+11.2%。截至2026年5月22日,主要地区及港口周度纸浆库存量225.52万吨，环比下降1.27%，但仍处于同期高位水平。需求端，受淡季氛围影响，终端订单跟进有限，原料采购积极性欠佳。基本面变化有限，低位运行。