市场分析
　　价格与基差：2026-05-27，尿素主力收盘1877元/吨（+24）；河南小颗粒出厂价报价：1830元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1820元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1830元/吨（+20）；小块无烟煤920元/吨（+0），山东基差：-57元/吨（-4）；河南基差：-47元/吨（+6）；江苏基差：-47元/吨（-4）；尿素生产利润171元/吨（+20），出口利润2594元/吨（+1）。
　　供应端：截至2026-05-27，企业产能利用率86.29%（0.08%）。样本企业总库存量为92.10万吨（+14.45），港口样本库存量为14.79万吨（-0.30）。
　　需求端：截至2026-05-27，复合肥产能利用率30.46%（-4.93%）；三聚氰胺产能利用率为59.88%（-1.27%）；尿素企业预收订单天数6.50日（+1.21）。
　　尿素现货成交情绪好转，价格小幅上调，出口配额消息落地，尿素出口预期走强，关注后续细则进展。5月27日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸90万吨东海岸80万吨。6月8日截标，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。当前尿素供应端检修增加，开工下降，整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥。工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北、西北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性欠佳，但预计临近终端用肥，采购情绪或好转。三聚氰胺开工下降，三聚氰胺终端逐渐进入消费淡季，三胺价格继续松动，下游采购情绪一般。三胺对原料尿素维持刚需采购。厂内库存继续累积，港口库存小幅波动。山西煤矿事故发生，原料成本有上涨预期。后续持续关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏