股指期货
　　市场表现：5月27日，A股四大股指多数调整，其中上证指数下跌1.25%，报收4093.73点；深成指下跌0.88%，报收15736.47点；创业板指上涨0.07%，报收4045.77点；科创50指数下跌2.8%，报收1815.45点。市场成交32,599亿元，较前日减少45亿元。行业板块方面，综合(+2.76%)，煤炭(+1.49%)，食品饮料(+1.24%)表现较好；有色金属(-3.73%)，计算机(-3.07%)，钢铁(-2.7%)表现一般。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为971/61/4,483。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-286、-300、106、479亿元，分别变动+154、-26、-88、-40亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为177.11、179.58、90.77与51.71点，基差年化收益率分别为-14%、-14.22%、-12.5%与-11.91%，三年期历史分位数分别为22%、9%、2%及8%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：5月27日，国债期货略走强，活跃合约中，TS上涨0.02%，TF上涨0.07%，T上涨0.12%，TL上涨0.07%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.051，IRR1.2%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.055，IRR1.19%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.031，IRR1.26%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.029，IRR1.43%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放1,776亿元，货币回笼500亿元，净投放1,276亿元。
　　交易策略：短线资金宽松的利多交易或暂告段落；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。