钢材
　　【行情资讯】
　　5月27日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至3144元/吨，涨跌幅-0.06%（-2元/吨），持仓量为174.96万手，环比增加16382手。当日注册仓单20218吨，环比平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3260元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3250元/吨，环比跌20元/吨。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3363元/吨，涨跌幅-0.09%（-3元/吨），持仓量为159.98万手，环比减少38783手。当日注册仓单513527吨，环比减少20558吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3380元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3400元/吨，环比跌10元/吨。
　　【策略观点】
　　宏观方面，山西煤矿重大事故5月27日最新调研结果显示：山西停产煤矿共计129座（剔除前期已停产煤矿），其中已复产16座（临汾4座、吕梁12座），合计产能2070万吨；仍在停产状态煤矿113座，产能合计1.25亿吨，影响原煤日产32.84万吨。
　　基本面方面，供需端来看，钢材周度产量回升，表需略降，库存维持季节性去化，去化速度略有收窄，钢材出口接单好转，下游施工因气温升高和南方降雨影响存在一定扰动，需求仍有收缩预期。现货端，今日现货报价小幅下调，总体成交一般偏弱，下游成交偏弱反应对后市略悲观。综合来看，原料端供应扰动仍在，下游成材依旧矛盾，投机和套利资金更为谨慎，原料高价格、高库存推动的底部成本支撑和自身基本面边际转差的弱现实、弱预期相互博弈。钢厂盘面利润已大幅回落，钢材价格横盘整理，波动率下降，短期需关注政策和消息面的扰动，等待基本面数据验证。操作上建议观望。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　昨日铁矿石主力合约（I2609）收至781.50元/吨，涨跌幅+0.06%（+0.50），持仓变化+1036手，变化至59.51万手。铁矿石加权持仓量100.51万手。现货青岛港PB粉757元/湿吨，折盘面基差21.83元/吨，基差率2.72%。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外矿石发运大幅攀升。发运端，巴西发运量回升至年内高位，澳洲发运显著增长。非主流国家发运量延续较高水平。近端到港量环比回落。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨，提升至年内新高。钢厂盈利率高位有所回落。库存端，钢厂进口矿库存低位小幅回升。港口库存继续去化。综合来看，供给端海外铁矿石发运保持较强节奏。需求端钢厂盈利受近期成材价格回调影响边际走弱，但当前利润水平仍能支撑铁水产量在高位波动。中东美伊谈判进展反复，原油价格高位波动加剧，海运成本延续高位，澳洲柴油现货价格继续回落，但依然高于冲突爆发前水平，因此矿端成本影响未完全消除，下方支撑仍存。预计铁矿石价格延续盘整，跟随下游波动，注意煤焦端可能带来的情绪影响