行情回顾与后市展望
　　1.1行情回顾：
　　5月25日，万得全A放量上涨，开盘小幅上涨后震荡回落，随后反弹回升，午后再次下挫后明显反弹，收涨1.21%，全市超3200支个股下跌，整个市场赚钱效应不佳，热度集中在科创板；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨1.58%、1.55%、1.48%、1.23%。期货方面，IF、IH、IM、IC主力合约分别上涨1.34%、1.52%、1.34%、0.83%（按收盘价计算），期货表现弱于现货。
　　1.2后市展望：
　　外围市场方面，美国福克斯新闻频道24日报道，美国和伊朗的框架协议目前“已达成95%”，双方在伊朗“核储备”和霍尔木兹海峡问题上达成协议，目前正在就“措辞”进行磋商。美国《华盛顿邮报》24日报道称谅解备忘录“框架”包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。国内层面，从企业基本面来看，Wind全A营收增速已实现全面由负转正，归母净利同比增幅全面走扩，企业层面盈利拐点已经到来，A股未来的主要驱动力量或逐步从流动性转为实质性的业绩改善。此外，上周四市场传闻监管严打高位炒作，前期大幅上涨的半导体等板块出现大幅下挫，场放量破位下跌，不过，随后摩根大通又表示海外长线资金正在增配中国市场，周五市场情绪有所修复，今日受华为“韬(τ)定律”影响，半导体产业链再度爆发，科创50大涨近6%，不过当前市场资金与情绪大量堆积在局部板块，结构性分化明显，整个市场短期或延续震荡运行。而中长期来看，地缘扰动下中国受益于供应链的竞争优势更具韧性，宏观经济基本面与企业盈利拐点或已到来，资金面与基本面共振下指数长期向好趋势不变。