当前（2026年5月21日）中银多策略行业配置系统仓位：基础化工（17.6%）、电力设备及新能源（13.7%）、轻工制造（7.2%）、石油石化（6.8%）、汽车（6.6%）、电子（5.1%）、机械（4.2%）、建材（4.0%）、建筑（4.0%）、综合（3.8%）、钢铁（3.7%）、有色金属（3.6%）、非银行金融（3.6%）、家电（3.3%）、电力及公用事业（3.3%）、交通运输（3.3%）、银行（3.2%）、煤炭（3.0%）。
　　市场表现回顾：中信一级行业平均周收益率-3.7%，近1月平均收益率2.4%。本周收益率表现最好的三个行业是电子（1.0%）、家电（-1.0%）、汽车（-1.0%）。收益率表现最差的三个行业是有色金属（-8.5%）、农林牧渔（-6.7%）、钢铁（-6.4%）。
　　模型表现：本周行业轮动复合策略获得累计收益-3.6%，中信一级行业等权基准收益-3.7%，对应超额收益0.1%。今年以来，行业轮动复合策略获得累计收益3.9%，中信一级行业等权基准收益-0.3%，对应超额收益4.2%。今年以来各单策略超额如下：
　　S1行业盈利景气度追踪策略（周度）较基准超额收益为2.4%
　　S2隐含情绪动量策略（周度）超额收益为6.4%
　　S3宏观风格行业轮动策略（月度）超额收益为6.7%
　　S4中长期困境反转策略（月度）超额收益为0.0%
　　S5传统多因子打分策略（季度）超额收益为5.9%
　　单策略权重：目前单策略权重最高的策略为S2隐含情绪动量策略，对应权重21.5%，权重最低的策略为S3宏观风格行业轮动策略，对应权重19.1%。其余策略权重信息请见报告正文。
　　调仓动向：本周复合策略加仓中游周期、中游非周期板块，减仓消费、地产基建板块。
　　风险预警：观察各中信一级行业滚动6年稳健PB分位数结果可知，本周石油石化、电子、机械、电力及公用事业、计算机、通信、国防军工、有色金属、煤炭行业当前PB估值高于过去6年PB估值（剔除极端值）的95%分位点，触发高估值预警。
　　风险提示：本报告所涉及的策略模型均基于公开资料、历史数据构建，相关结论仅供参考。金融市场具有高度不确定性，市场价格受多种不可控因素影响，存在模型失效的可能，敬请投资者注意风险，谨慎决策。