【交易策略】
　　5月21日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约5884，上涨0.14%，持仓减少1161手；锰硅主力合约收盘5908，下跌0.2%，持仓减少20074手。
　　硅铁方面，21日现货价格稳中偏强，部分区域上涨30至50元/吨。供应端，样本内企业开工率小幅回落，近期价格再度反弹，预计未来供应端或稳中有增。需求方面，本周钢联数据显示，钢材产量继续上行，短期原料需求仍有增量，但钢材表需明显下滑，制约原料需求空间。成本端方面，主产区电价整体平稳。商品及权益市场情绪整体降温，对硅铁有所拖累，但自身估值不高，总体底部震荡。
　　锰硅方面，21日锰矿、锰硅现货整体平稳。供应端方面，样本内产量再度回落，同时目前合金厂利润仍然不佳，未来供应端预计维持低位。需求端，钢材产量继续上行，特别是螺纹产量增幅较大，短期锰硅需求仍有增量。成本端方面，海外矿山报价延续调整，但港口锰矿已基本回吐此前涨幅，临近成本支撑后有企稳迹象。锰硅自身供需平稳，预计底部震荡。
　　单边：基本面总体平稳，市场情绪频繁扰动，低位震荡；
　　套利：观望；
　　期权：卖出看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1.华东某钢厂硅锰定价6000元/吨，1000吨，承兑含税到厂。
　　2.国家统计局最新数据显示，2026年4月份，中国钢筋产量为1511.2万吨，同比下降13.4%；1-4月累计产量为5684.1万吨，同比下降13.5%。中厚宽钢带产量为1759.8万吨，同比下降4.9%；1-4月累计产量为7049.0万吨，同比下降7.2%。