【行情分析】
　　今日沪铜低开高走，日内偏强。预计智利2026年的铜产量将下降2.0%至530万吨，随后在2027年有望恢复4.0%的增长。印尼自由港公司（PTFreeport Indonesia）首席执行官向路透社表示，旗下Grasberg矿的复产进度比预期要慢，但预计到2027年底，该矿的运营将接近满负荷状态。虽格拉斯伯格推迟复产的消息证伪辟谣，但海外通矿扰动依然不断，除矿端停产罢工等事件有影响外，国内硫酸的出口禁令也导致海外湿法冶炼铜的数量减少，具体在国内可表现为铜矿港口库存的震荡磨底和冶炼厂加工费的连续下挫。铜价上涨后，精废价差走扩，替代优势驱动废铜供应商积极出货，但票据政策问题导致市场货源依然偏紧，废铜制杆开工率依然低位徘徊，矿端紧缺及国内废铜的政策影响下，铜预期紧张问题持续发酵。高价抑制了铜中游工厂的开工情况，铜管铜板带等工厂呈现不同程度的降负荷，终端表现也并不亮眼，除电网及AI发展稳定增长外，家电、房地产、新能源汽车表现都略显乏力，综合来看，有色金属及贵金属近期均受通胀预期影响承压运行，但同自身供需结构性失衡之下，偏强运行，短期需警惕美联储利率的政策预期导致的行情波动，中长期偏强格局不变