核心观点
　　1、焦煤焦炭：焦炭焦煤价格上涨
　　炼焦煤：本周炼焦煤价格稳中偏强。样本矿山产能利用率93.1%（周环比增0.7%）。进口现货暂稳，蒙煤涨跌互现。
　　焦炭：主流焦企及钢厂采购价上涨。焦炭第三轮提涨，230家独立焦企产能利用率74.47%（周环比降0.26%）。
　　2、动力煤：价格窄幅震荡，供应较为充足
　　总览：市场窄幅震荡。截至5月15日榆林Q6000报652元/吨，周环比上涨9元，鄂尔多斯Q5500报550元/吨，周环比下降1元；样本矿山产能利用率92.2%（周环比增0.6个百分点）。港口价格涨后企稳。北港Q5500报价为835元/吨。环渤海三港库存2621万吨（周环比减4万吨）。进口市场偏强运行，印尼Q3800FOB价66.5美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（5月11日-5月15日）煤炭指数-1.08%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+16.18%，在30个一级子行业中排名第5位。本周煤炭指数-1.08%，在30个一级子行业中排名第10位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1450元/吨，环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1120元/吨，环比-0.4%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存1064.71万吨，环比+3.0%。
　　焦炭
　　价格：本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1620元/吨，环比+3.2%。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存1007.36万吨，环比+0.5%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为704元/吨，环比+0.3%；广州港山西优混库提910元/吨，环比持平。
　　供给：本周内陆17省煤炭供给量317.1万吨，环比+1.4%；沿海八省煤炭供给量171.8万吨，环比-3.2%；
　　库存：本周内陆17省煤炭库存7853.8万吨，环比-0.3%；沿海八省煤炭库存3372.1万吨，环比+1.2%；
　　需求：本周内陆17省动力煤日耗196.5万吨，环比+6.6%；沿海8省电厂日耗23.3万吨，环比-13.1%；内陆17省动力煤可用天数17.2天，环比-5.0%。"
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　新能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力。