投资要点：
　　周度行情复盘：本周（2026.5.11-2026.5.15）,申万电子周涨幅为4.7%。本周电子行业细分板块中涨跌幅前三分别为：半导体设备、半导体材料、集成电路封测，涨跌幅分别为15.79%、14.63%、8.96%；涨跌幅排行后三：光学元件、面板、印制电路板，涨跌幅分别为：1.06%、-0.55%、-0.75%。本周申万电子板块个股涨跌幅前五分别为中船特气、晶升股份、兴福电子、天岳先进、光莆股份，涨跌幅分别为82.30%、60.26%、47.10%、46.14%、41.10%；涨跌幅后五：*ST清越、久之洋、*ST闻泰、传艺科技、乾照光电，涨跌幅分别为-59.08%、-32.71%、-22.57%、-22.05%、-14.15%。
　　长鑫科技重要数据解读：高增长，高资本开支，高股权激励。26Q1，公司实现营业收入508亿元（YoY+719%)，净利润330亿元（YoY+1268%），经营活动产生的现金流净额426亿元（YoY+21235%），同时值得注意的是：1）公司预计26H1实现营业收入1100～1200亿元，预计26H1实现净利润660～750亿元；2）董事长朱一明先生，秉持长期主义原则，为进一步激发员工的工作热情，推动公司高质量发展，自愿将其所持股份中的7.68亿股（约占当前总股本的1%左右）未来分配给企业员工用于股权激励。
　　基本面的三重beta：强beta+国产化+广阔需求，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移。受益于AI对于先进制程及先进存储芯片的旺盛需求，全球进入高资本开支的扩张周期，带动全球设备/耗材/洁净室等环节持续上行，这是板块的第一重beta；出于供应链安全的考量，国内加大对设备/零部件/耗材等环节的头部公司扶持力度，相关公司产品验证与业务放量持续推进中，这是板块的第二重beta；考虑到在先进制程及先进存储芯片的本土化供应份额有望继续提升，以长鑫科技/长江存储/中芯国际/华虹公司为代表的晶圆厂持续高增长，带来广阔的需求市场，这是板块的第三重beta。
　　看好自主可控板块接下来的表现，从选股策略上，建议重点关注以下方向：龙头：设备（北方华创、中微公司、拓荆科技、长川科技等）、零部件（富创精密、江丰电子等）、耗材（鼎龙股份、安集科技等）、洁净室（亚翔集成、圣晖集成等）；买弹性：涂胶显影（芯源微）、量测（精测电子）、测试机（精智达）、零部件（强一股份+珂玛科技）、耗材（兴福电子）、洁净室（华康洁净）、附属设备（京仪装备）；产业逻辑：芯片测试产业链的通胀（长川科技+华峰测控+精智达+金海通+和林微纳+强一股份）、存储产业敞口较大的标的（中微公司+拓荆科技+长川科技+精智达+京仪装备+兴福电子）
　　风险提示：大厂资本开支不及预期，原材料价格波动，地缘政治与供应链风险。