【行情复盘】周二，合成橡胶期价再度大幅转跌，橡胶近期整体延续宽幅剧烈震荡，美伊谈判陷入僵局，特朗普访华后，再度释放升级局势的言论，美国及以色列均在为重启对伊朗的袭击做准备，而伊朗表态也十分强硬，美伊战争有升级之势。天胶未形成有效突破后当前技术形态转弱。5月份天胶国内云南获得有利降雨令5月割胶前景得到一定改善，泰国产地原料胶水价格出现松动。4月美联储议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，但即将出任美联储主席的沃什在推动降息时将面临广泛的意见分歧，美联储政策声明中指出对通胀上升的担忧加剧，美元指数偏强。国内流动性足够强劲的背景下，商品市场整体延续震荡上涨。天然橡胶期价延续涨势，09合约在前高附近持续偏强震荡，形成突破走势。当前市场对于橡胶产地偏干及厄尔尼诺天气关注上升，使得5月份上量存在一定担忧，天胶远月走势强于合成胶。【重要资讯】现货价格，泰国中央市场胶水报价84泰铢/kg，环比-1.5泰铢/kg；胶杯报价71.31泰铢/kg，环比跌0.51。山东地区SCRWF报价17700元/吨，环比+100元/吨。库存延续小幅回落，据隆众资讯统计，截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.95个百分点，出库率增加6.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.93百分点，出库率增加1.79个百分点。【市场逻辑】5月份国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升。供需基本面，当前橡胶原料价格逆季节性走强，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注17400-17600，压力位关注18300-18700；NR主力合约支撑位关注14300-14500，压力位关注15500-15800。