锡观点
　　供应方面，一季度进口锡矿量总计约17109.82金属吨，季度累计同比增长44.17%，季度环比增长4.09%，其中从缅甸总进口锡精矿约4702.23金属吨，同比增长75.26%，但目前缅甸将进入雨季，露天开采与运输将受限，同时工业炸药审批存在问题。1月配额基本耗尽，炸药审批进度成为复产提速的关键，关注缅甸生产恢复节奏。需求方面，下游消费表现尚可，华南地区终端订单维持一定水平，部分传统消费领域略显疲软，但整体锡下游消费正逐步复苏。家电行业3月排产有所增加，但需求恢复较为缓慢。下游企业反馈订单接单水平略有好转，整体复苏节奏偏慢，锡需求的核心变量来自于新兴需求的结构性爆发:Al服务器对高算力芯片的需求呈井喷式增长，由于高端芯片封装对锡膏的品质和用量要求更高，单位算力设备的耗锡量显著高于传统消费电子;同时，光伏焊带和新能源汽车维持高增速，有效对冲了传统3C电子的疲软。综上所述，通胀担忧高企，美债收益率升至高位，压制金属价格，但考虑到锡基本面中长期看涨逻辑依旧稳固，待情绪企稳后对锡保持逢低做多思路。
　　工业硅观点　
　　工业硅现货全面下跌50元/吨.期货震荡．上涨5元/吨至8450元/吨．套利窗口关闭。今日有消息称某大型企业工业硅产能将复产．四川开6台，内蒙开4台。依旧维持丰水期供应压力增加的判断.5月预计供需双旺．供应依旧充裕．库存和仓单继续增长。此前工业硅套利窗口打开．叠加丰水期来临．后期产量和仓单将进一步增加．价格压力依旧较大。成本端主要原材料有所下滑，也导致成本支撑走弱．打开下行空间。技术面来看．目前日线跌破均线.小时线跌至均线下方。策略方面．中长线空单可谨慎持有．买现货抛盘面的无风险套利窗口关闭。关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。