在一季度经济开门红后，二季度经济在AI和地缘的影响下出现了结构变化。输入性通胀和AI通胀正在侵蚀居民的消费能力，出口维持高景气度，但高油价带来的不确定也在升温。同时，AI带来经济的K型分化也开始出现，AI出口和AI资本开支继续维持高景气度，但非AI部分的内生动力改善则受油价和政策的影响，短期来看AI对非AI仍是冲击为主，而拉动则尚需时日。
　　风险提示
　　AI投资后续不确定性增强，关注AI投资变动以及对经济、行业价格的影响。
　　地缘政治冲突对价格的影响或超预期，关注后续地缘政治冲突的变化和对经济的超预期影响。
　　输入性通胀和供给端压力持续增强，关注后续相关行业价格和供应链端的变动。