宏观&行业消息：【加拿大矿企Sherritt拟解散古巴镍钴合资企业应对特朗普新制裁】外电5月15日消息，加拿大矿企Sherritt InternationalCorp.（谢里特国际公司）宣布，将启动解散其与古巴镍业公司（GeneralNickel Company S.A.）各持股50%的Moa合资企业的程序。谢里特在解散方案中提议，放弃其在古巴Moa合资公司矿山和相关实体的50%权益，以换取对加拿大艾伯塔省萨斯喀彻温堡精炼厂（ Canada RefineryCorporation）的完全所有权。同时，因矿山资产价值高于精炼厂，该公司还将向古巴合作伙伴索要2.77亿加元（约合2.02亿美元）的差额补偿款。此外，谢里特还将放弃其在古巴能源企业Energas的全部相关权益。此举是为应对美国2026年5月1日扩大对古巴制裁的行政令。Sherritt称，新的制裁导致其无法在合资框架下开展重大业务，构成“重大不利变化”。根据股东协议，公司有权启动解散。为进一步加速这一过程，Sherritt已请求艾伯塔省国王法院予以救济，该法院定于5月19日举行聆讯。（上海金属网编译）
　　盘面：夜盘沪镍主力合约收于142660元/吨，涨幅0.42%，成交量10.30万手，持仓量减少819手至12.33万手。技术面MA5日均线下穿MA10日均线，技术面走弱。
　　供应：从港口库存来看当前的位置已经来到略低于去年同期的水平，并且去化速度为2019年以来最快速度。印尼镍铁产量的下降具有代表性，连续同比下降的情况在过去的7年中只出现过一次，为2024年6-7月，同样是因为印尼国内的镍矿配额不足，而连续三个月同比下降的情况在印尼镍铁产能大幅释放以来，从未出现。从当前来看，镍矿配额产量不足的影响已经开始向下游蔓延。镍铁总供应出现明显下降，并将延续。印尼调整镍内贸基准价计算方式，按一体化企业成本算法，推升成本约9000元/吨，当前镍的理论成本在14万-14.2万/吨之间。长期仍看涨，菲律宾镍矿离港量维持同比上升，矿端紧俏程度弱于前期预期，但市场交易重心转向硫磺成本抬升，中远期缺矿预期转现实。镍矿端原有看多逻辑不变。
　　需求：从同比产量可以发现，不锈钢当中与镍相关度最高的300系不锈钢已经出现了产量的同比下降，并且已经带动200系库存与300系库存的同步下降，原因还是镍铁总供给量下降以及元素供应不足带来的全产业链各环节成本上升，导致一体化的不锈钢企业利润不足，无奈减产，此趋势或将长期延续。硫酸镍方面1-3月产量同比连续上涨，目前月度产量已经来到历史同期高位，三月产量为历史最高值。说明初端消费厂家对于三元正极侧的需求预期较好，而三元电池侧本身具备镍价的边际定价权，会将对镍价形成较强支撑。
　　库存与结构：LME库存维持累增趋势，上期所库存加速累增，期现和月间维持Contango结构。
　　结论：然而基本面上合理定价逻辑下对前期消息面强度不及预期带来的潜在利空基本完成兑现。而镍元素从中长线逻辑来看，元素平衡水平预计将从强过剩向紧平衡甚至小幅短缺偏移，因此中长线的观点依旧偏多。
　　操作建议：多单持有，回落加仓
　　风险提示：印尼配额变化。