资讯：外交部长介绍中美元首会晤情况共识，应特朗普总统邀请，习总书记将于今年秋季对美国进行国事访问。外交部发言人宣布，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。
　　盘面：
　　焦煤：截至5月18日收盘，蒙5#主焦煤报1246元/吨(+0)，蒙煤偏弱。活跃合约报1208.5元/吨(-16.5)，盘面回落。基差+57.5元/吨(+16.5)，9-1月差-248.5元/吨（+1.5）。
　　焦炭：截至5月18日收盘，天津港准一级焦报1620元/吨(+0)，现货第四轮提涨开启。活跃合约报1771.5元/吨(-35.5)。基差-30元/吨(+35.5)，9-1月差-102.5元/吨(-5.5)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报93.12%（+0.73），314家洗煤厂产能利用率报39.27%(+0.91)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报74.47%(-0.26)，焦炭产能利用率小幅回落。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报74.47%(-0.26)，需求偏弱。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报89.72%(+0.16)，铁水日均产量239.33万吨(+0.42)。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报215.49万吨(-6.39)，洗煤厂精煤库存361.03万吨(+20.99)。247家钢厂库存786.84万吨（+8.39)，230家焦企库存903.35（+25.53)。港口库存267.68万吨(+4.37)。
　　焦炭：230家焦企库存43.05万吨（+0.08），247家钢厂库存687.44万吨（+1.95），港口库存231.8万吨（-8.1）
　　结论：
　　宏观：国际方面，中美元首会谈结束，年内还有大约三次会面，今年接下来的时间贸易方面的冲突相对可控，国际环境预期较为稳定。美伊临时停火期限延长，双方目前仍未达成正式停火协议，临时停火较为脆弱。原油价格重新回到100美元/桶上方，各大央行加息预期上升。动力煤需求旺季临近，供需偏紧预期回升，动力煤对焦煤底部的支撑强化。国内方面，出口延续高景气，外需偏强。内需仍弱，四月金融数据低于预期，居民企业中长贷同比少增幅度扩大，加杠杆意愿不足，故地产回暖的持续性待观察。整体而言，宏观氛围偏暖，黑色板块作为前期滞涨的品种，具有一定上行修复空间，偏多对待。
　　煤焦：焦煤方面，蒙煤现货暂稳，国产煤小幅上调。国内矿山开工强于季节性，但或为弥补一季度同比下滑的缺口。蒙煤通关车数维持高位，但成交量也出高位，供需两旺。随着炼焦利润的修复，焦企开工或边际回升，但整体仍处偏低水平。库存方面，焦煤矿山原煤库存去化，焦企补库，焦煤库存转移或再度开启。焦炭方面，部分焦企开启第四轮提涨。钢厂铁水产量强于季节性，需求尚可。焦炭供需格局好于焦煤，炼焦利润有继续走扩动力。不同于前几次的上行，均是矿端走强，走成本抬升逻辑，需求不及预期的疑问始终存在。本轮黑色板块的走强伴随着钢厂虚拟利润的走扩，相对而言更加稳健，产业链整体利润水平有望抬升。
　　周一尾盘受保供消息影响，焦煤快速走低，逼近1200关口，基本抹去4月以来全部涨幅。焦煤动力煤比价接近前期低位，继续下跌阻力较大。焦炭供需好于焦煤，09炼焦利润仍有继续走扩逻辑坚实。建议JM09、J09多单轻仓持有，等待逢低加仓机会，09炼焦利润多单持有。
　　策略建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润持有。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）