基本面：
　　工业硅：枯水期逐步转为平水期，四川、云南地区周内新开较少。新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。
　　多晶硅：周产1.93万吨，环比持平。周库存32.1万吨，环比-4.18%。周内再次传出反内卷（提价控产）相关会议内容，但是后续遭到头部企业否认。
　　周产和库存确有好转的迹象。需求上，4月光伏组件排产约32GW，环比-22.3%，同比去年-44%。硅片周产10.32GW，同环比-23.4%/-4.6%。反内卷概念再次被提及，虽然短期来看无实质性利好，但是预期走强。
　　交易逻辑：
　　工业硅：昨日盘面低位震荡，收盘于8500元下方。节后四川和云南地区预计开始逐步进入复产节奏，但是整体进度可能较同比偏慢。新疆开工维持在77%的高位。昨日收盘前市场部分品种开始交易工信部2026年节能监察，工业硅也在名单当中，但是大厂能耗低于标准，盘面反应不明显，短期空头可能趋势暂缓，预计短期转入震荡。
　　多晶硅：盘面震荡偏弱，在反内卷没有过多政策落地炒作的情况下，盘面自然回归弱势。基本面上，本周现货价格（n型致密料）维持在33-35元/千克的区间内，表明此次盘面的上涨明显缺乏实体端的支撑，下游对于高价货没有接受度。另外，从产量角度看，5月预计与4月保持持平，上游出现控产效果较好，且虽然库存仍在历史高位，但是基本面出现触底迹象，等待底部的做多机会。
　　操作建议：工业硅：空单可止盈；多晶硅：等待回落后的做多机会
　　风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策