核心要点：
　　本次调研覆盖冀鲁豫及周边区域生猪养殖、屠宰、贸易、期现机构，以及蛋鸡养殖、孵化、贸易、饲料、动保等全产业链主体，重点跟踪体重结构、产能去化、冻品库存、消费需求、淘鸡节奏、补栏进度、养殖成本、疫病与政策等核心变量。
　　生猪：出栏体重依然偏大，阶段性供压力应尚未完全化解。前期北方地区率先降重去化，南方跟进，猪价持续低于行业现金流成本，快速消耗养殖端现金流，随着高温来临，大猪压栏的意愿降低、难度上升，端午节前后或迎来一轮集中出清，端午节后供应压力有望阶段性缓解。行业格局向集团化集中，能繁母猪多数集中于规模场；当前政策尚未实质影响产能，但产业对后续调控预期较高。
　　鸡蛋：2025年亏损较为严重，散户在25年年底和26年年初有两轮集中超量淘汰，导致2026年二季度鸡蛋供应偏紧。蛋价上涨带动延淘与补栏，龙头鸡苗企业订单饱和。集团场与散户行为分化，3月后补栏持续回升，对应8月前后新增开产放量，叠加老鸡延淘，四季度存栏过剩格局延续。
　　总体看，生猪价格跌破现金流成本后正快速消耗养殖端现金流，当前处于大猪出清的过程，端午节前后可能带来阶段性产能出清，供应压力有望缓解，叠加国家政策调控，我们较为看好后期生猪价格的回升。建议采用卖空近月买入远期的反套策略进场，随着大猪的出清，价格的企稳，逐步平仓近月空单，持有远期多单。
　　从蛋鸡补栏情况来看，预计四季度维持存栏过剩格局，建议在二季度阶段性供应偏紧，价格上涨阶段逐步布局远期合约的空单。