一、行情回顾
　　铁矿石2609主力合约本周呈现震荡收跌的走势，周跌幅为0.86%，周收盘价为809.5元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，铁矿发运量和到港量均有所回落。2026年5月4日-5月10日，澳洲巴西铁矿发运总量2291.9万吨，环比减少460.0万吨。澳洲发运量1823.3万吨，环比减少42.6万吨，其中澳洲发往中国的量1568.7万吨，环比减少101.9万吨。巴西发运量468.7万吨，环比减少417.3万吨。中国47港到港总量2410.6万吨，环比减少170.0万吨。本期全球铁矿发运明显回落，巴西因降雨发运出现大幅减少，澳洲及非主流发运也略有下降，同期国内港口铁矿到货量也环比减量。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存小幅去库。截止2026年5月15日，全国47个港口进口铁矿石库存总量17189.23万吨，环比下降36.53万吨；日均疏港量336.7万吨，增14.89万吨，港口库存再度去库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比增加。根据我的钢铁网数据显示，截止2026年5月15日当周，247家钢厂高炉开工率83.52%，周环比增加0.26%，同比去年减少0.63%；高炉炼铁产能利用率89.72%，周环比增加0.16%，同比去年减少2.04%；钢厂盈利率64.07%，周环比增加3.9个百分点，同比去年增加4.76个百分点；日均铁水产量239.33万吨，环比上周增加0.42万吨，同比去年减少5.44万吨。本期新增1座高炉检修、3座高炉复产。高炉检修发生在内蒙地区，为年度例行检修；复产高炉发生在山西、江苏地区，前期检修的高炉按计划复产。此外，随着成材价格的上涨，盈利的钢铁企业个数进一步增加，钢厂盈利率创今年以来的新高，使得本期铁水产量继续环比增加。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿海外发运和到港量均环比下降，港口库存小幅去库，钢厂盈利率好转，铁水产量环比增加，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。