逻辑与观点
　　国际糖市：本周原糖冲高回落运行，受能源价格高企提振，同时巴西生产大增的供给压力影响。巴西新榨季4月下半月产糖量同比环比均大增预期下令糖价临近周末大跌，印度出口禁令出台支撑上半周糖价，不过北半球整体供给压力仍压制糖价回落。整体过剩压力仍在令糖价低位震荡运行。
　　国内糖市：国内国产糖供给量大，产量超预期增加，库存同比大增，5月供需报告利空，因下一榨季继续增产压力影响。当前配额外加工糖进口还未放量到港，阶段性进口供给偏低，后续进口节奏是关键。估值上，国内现货及期货糖价均反弹至成本附近承压，利润显现引发抛压拖累糖价，令本周糖价冲高回落运行。整体供给压力仍令糖价承压区间运行。