★市场综述：
　　伦敦金跌3.7%至4540美元/盎司。10年期美债收益率升至4.59%，通胀预期2.51%，实际利率升至2.08%，美元指数涨1.41%至99.28，标普500指数涨0.13%，离岸人民币小幅贬值，内盘价差震荡。
　　美伊局势陷入僵局，双方在核问题上的分歧明显，美国拒绝了伊朗就结束战争提出的书面方案，市场开始关注原油供需基本面紧张，油价再度走强，推动通胀预期走高。美国总统特朗普访华结束，关注后续在经贸和关税方面的进展，俄罗斯总统访华在即。地缘政治局势仍会继续扰动市场。
　　美国经济数据显示通胀压力升温，4月CPI同比回升至3.8%，预期3.7%，前值3.3%，核心CPI同比回升至2.8%，预期2.7%，前值2.6%，能源价格上涨是主要因素，机票、酒店、食品价格上涨，租金成本受到数据调整而暂时性上升。4月PPI同比超预期上升至6%，预期4.9%，前值4%修正为4.3%，环比升1.4%，预期0.5%，前值0.5%修正为0.7%，能源及运输成本、服务成本上升。4月美国进口物价环比上涨1.9%，高于预期和前值，关税和能源冲击之下，美国通胀压力持续体现。就业市场表现尚可，首申人数回升至21.1万人，仍处于健康区间。4月美国零售销售环比增长0.5%符合预期，加油站和线上消费增长，但家电、汽车、百货和服装销售下降，高通胀对消费的侵蚀意味着后续消费动能会继续放缓。此外，美联储主席鲍威尔正式卸任，凯文沃什接任，不过鲍威尔仍然担任美联储理事，米兰辞去理事一职。市场对美联储货币政策紧缩预期略有增加，美债收益率突破上行施压贵金属。
　　★总结与展望：
　　短期紧缩预期增加，强美元和高利率打压黄金价格，金价仍有下跌空间，市场波动增加。
　　★风险提示：
　　美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调