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>> 国泰君安期货-纸浆:震荡运行-260515
上传日期:   2026/5/15 大小:   655KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   高琳琳
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【趋势强度】
  纸浆趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【行业新闻】
  近期纸浆市场走势平稳,价格波动收窄,主要原因在于需求端的持续疲软。二季度以来,下游原纸行业进入传统淡季,纸厂对原料纸浆的采购维持刚需小单策略,市场成交氛围清淡。需求端如此疲软,使得浆价即便有成本支撑也难以向上突破。
  从主要下游纸种来看,需求呈现“普弱”的格局。文化纸方面,其社会订单跟进不足,双胶纸、铜版纸厂家出货放缓,产线开工率维持在50%-60%区间。白卡纸受终端消费疲软影响,价格提涨困难,纸厂利润承压,社会库存偏高,对纸浆的消耗能力有限。生活用纸虽具有一定刚性,但受消费降级及市场竞争激烈影响,终端促销力度加大,企业利润空间被压缩,部分中小纸企开工率不足六成。综合来看,三大纸种中,生活用纸相对稳定,白卡纸压力最大,文化纸处于季节性低谷。
  在需求疲软、利润微薄的背景下,纸厂对原料纸浆的采购策略偏谨慎。据市场反馈,当前纸厂原料库存普遍维持在中位甚至中小厂家达到偏低位水平,但补库意愿不强,多采取逢低小批量询单、按需采购的方式。究其原因,一是纸厂对后市浆价持偏空预期,认为当前价格仍有下行空间,不愿大量囤货;二是原纸销售不畅,纸厂利润低,现金流优先保障生产周转;三是市场上外盘低价消息扰动市场情绪,加重了业者的观望心态。贸易商普遍反映市场走货速度偏慢,高价浆出货更慢,成交多集中于低价货源。需求端短期难见增量驱动。(隆众资讯)
 
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