【行情复盘】
　　周四两市主要指数开盘后快速下跌，午后反弹后再度下跌，各路资金兑现盈利。两市成交额3.36万亿元，下跌稍放量。沪深300指数收4914点，跌83点，跌幅-1.68%；上证50指数收2996点，跌50点，跌幅-1.66%；中证500指数收8670点，跌248点，跌幅-2.78%；中证1000指数收8778点，跌176点，跌幅-1.97%。行业与主题ETF中涨幅居前的是科创新材料ETF汇添富、畜牧养殖ETF广发、中韩半导体ETF华泰柏瑞、农业ETF易方达、酒ETF鹏华，跌幅居前的是卫星ETF广发、高端装备ETF嘉实、航空航天ETF华泰柏瑞。两市板块指数普跌，其中涨幅居前的是猪肉、工业气体、饲料、油气开采、白色家电指数，跌幅居前的是航天装备、产业互联网、稀有金属、军工电子、航海装备指数。中证500股指期货沉淀资金净流入12亿元。
　　【重要资讯】
　　1、习近平指出，中美经贸关系的本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择。两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，这对两国老百姓和世界都是好消息。美国企业正在深度参与中国改革开放。
　　2、至5月13日，阿里云日均Token收入相比4月初已经增长超过五倍。月收入目前已经达到数亿元级别。阿里云今年4月初设定了一个短期Token收入增长目标。到5月15日前，日均Token收入较4月初要增长5倍。这个目标已经达成。
　　3、5月14日午间，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的2.8吨定制化试验载荷顺利送入900公里高度预定轨道。该型号为加快发展卫星互联网、执行大型星座组网工程提供运载能力支撑。
　　4、美国参议院以按照党派划线的投票结果，确认凯文·沃什出任美联储第17任主席。这一投票结果反映出，与白宫的紧张关系已将美联储更深地卷入政治纷争。沃什以54票赞成、45票反对的结果获得确认。
　　5、美国财政部完成总规模250亿美元的30年期国债标售，最终得标利率为5.046%，自2007年8月以来首次出现达到5%的同期美债票息水平，也凸显在通胀担忧卷土重来、财政赤字持续扩大的背景下，投资者正要求更高回报才愿意持有超长期债券。
　　6、摩根大通CEOJamie Dimon表示，如今的市场已经“过度亢奋”，股市估值处于历史高位前15%。他认为，市场低估了通胀、中东局势、美中关系和全球战争风险。企业盈利、政府刺激和AI投资正在支撑市场，但这场狂欢，未必能一直持续。
　　7、日本央行内部加息阵营正在进一步扩大。政策委员会成员增一行（KazuyukiMasu）周四表态转鹰，呼吁若无经济放缓明确信号，应尽早加息。叠加4月会议已有三名委员支持加息，市场对6月加息预期飙升，日元应声走强。
　　8、二次来源估算数据显示，OPEC成员国4月整体产量延续跌势，日均产量环比骤降172.7万桶至1898万桶，沙特一国贡献了约半数跌幅。自2月以来的持续供应中断，已令OPEC整体产出承压明显。
　　9、受乌克兰对俄能源设施持续发动袭击，及上游钻探活动持续萎缩影响，OPEC月报显示俄罗斯4月原油日均产量降至905.7万桶，创去年6月以来最低。同时，沙特产量降至1990年来最低，海峡出口受阻，全球石油市场面临双重供应压力。
　　10、上周SPR单周释放原油超123万桶/天，创历史纪录。然而现有授权释放量仅可支撑至9月初。彭博指出，5月下旬至6月还有操作窗口，此后SPR收缩与商业库存压力将引发市场对供应可持续性的忧虑，油价重新承压风险随之上升。
　　11、AI芯片制造商Cerebras Systems正以远超预期的热度冲刺美股市场，其IPO定价区间一再被突破，折射出华尔街对AI半导体赛道的强烈押注。亚马逊今年宣布计划将Cerebras芯片与Trainium处理器协同用于运行AI软件。
　　12、摩根大通认为，若三星大规模罢工如期落地，将对三星2026年运营利润造成2.1万亿至3.5万亿韩元的冲击，并拖累半导体部门营收约1%至2%。但内存价格强劲上涨足以抵消大部分冲击，甚至可能成为二、三季度合同价格谈判的理由。
　　【市场逻辑】
　　周四两市主要指数开盘后快速下跌，午后反弹后再度下跌，各路资金兑现盈利。中美两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，这对两国老百姓和世界都是好消息，美国企业正在深度参与中国改革开放。伊朗已向美方传达五项先决条件，结束包括在黎巴嫩在内各条战线的战争、解冻伊被冻结资金、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权。花旗集团全球大宗商品研究主管直言，在双方明确达成协议前，油价将持续剧烈震荡。即便美伊立即停火，全球油气供应的历史性创伤也难以快速愈合。美光科技核心数据中心业务负责人表示，内存已成为数据中心推理环节的“关键战略资产”。摩根大通警告，若伊朗冲突持续，且供应问题得不到解决，全球原油库存预计将在2026年6月跌破约76亿桶的“运营压力线”，并在9月进一步降至约68亿桶的“运营底线”附近。高盛认为，原油风险在于局部地区和特定品种的严重短缺：商业成品油消耗最快、风险最高，亚太和欧洲将成为重灾区。高盛最新研判：全球原油库存正以创纪录