【行情复盘】
　　昨日尿素主力合约2609价格下跌13元至1880元/吨，华中主流地区现货价格1850（-10）。持仓方面，多头持仓增加4382手至32.7万手，空头持仓增加10327手至37.5万手。
　　【重要资讯】
　　1、供应方面，尿素行业日产22.05万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加1.91万吨；开工率92.40%，较去年同期87.60%上涨4.80%。
　　2、库存方面，2026年5月6日，中国尿素企业总库存量46.50万吨，较上周期增加2.12万吨，环比增加4.31%。尿素港口样本库存量15.1万吨，环比+0.4万吨。
　　3、需求方面，复合肥开工率38.4%，环比-4.7%，三聚氰胺开工率63.3%，环比+3.6%。
　　4、4月15日，印度IPL尿素进口招标，共收到20家供货商，总计592.03万吨投标量。最低CFR报价，东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。此次招标，印度意向购买250万吨，最晚船期6月14日。
　　5、2026年3月尿素出口5.87万吨，环比跌47.34%；出口均价399.52美元/吨，环比涨0.25%。
　　6、市场关注美联储加息的可能性，叠加经济和需求预期欠佳，国际油价下跌。NYMEX原油期货06合约101.02跌1.16美元/桶，环比-1.14%；ICE布油期货07合约105.63跌2.14美元/桶，环比-1.99%。中国INE原油期货2606合约涨9.0至644.1元/桶，夜盘跌21.9至622.2元/桶。
　　【市场逻辑】
　　国际化肥价格高位回落。供应方面，目前尿素日产量保持在22万吨以上，开工率92%，企业库存水平偏低。需求方面，农业正处于季节性空档期，用肥需求较为分散，难以形成集中的采购力量。伴随高日产与需求转弱，尿素震荡偏弱。
　　【交易策略】
　　观望或逢高做空