腾讯宣布将于2026年5月13日发布2026年第一季度财报。财报发布后，公司将于北京时间20:00举行业绩会。
　　2026年第一季度一致预期
　　根据Visible Alpha的一致预期，预计第一季度收入为1994亿元，同比增长10.7%。按收入细分，增值服务一季度预期为1006亿人民币，同比上升9.2%。营销服务一季度预期同比上升18.2%，至376亿元人民币。广告收入预计延续高同比增长，视频号、微信搜一搜货币化以及AI对广告单价提升成为广告增长的主要驱动力，预计客单价以及加载率仍有上升空间。一季度预计云和金融将录得597亿元人民币，同比增长8.8%。利润端，毛利一季度预计同比上升12.0%，约1125亿元人民币。Non-GAAP经营净利润一季度预计同比上升10.9%，约695亿元人民币。
　　长青与新游驱动游戏大盘，AI赋能广告延续稳健，混元迭代开启应用新阶段：增值服务基本盘稳健。本土春节档《王者荣耀》《和平精英》保持较高活跃度，受益于《三角洲行动》《无畏契约手游》的延续表现，流水整体平稳；《洛克王国：世界》3月底公测初期用户增长较快，《王者荣耀世界》4月10日PC端公测有望为Q2提供边际增量。AI沿“AI in Game”优化NPC交互体验与“AI for Game”提升研发人力效率双路径推进，助力长线运营及海外100亿美元收入目标拓展。此外，受益于音乐订阅及小游戏生态贡献，社交网络板块预计表现平稳。
　　营销服务预期Q1同比+18.2%至376亿元。视频号时长延续+20%以上且加载率仍有空间，原生短视频激励广告位开放带来增量，搜一搜CPM上行；受益于与京东、美团等电商及本地生活平台的商业联动，有效引入了更多广告主预算。叠加“AIM+”智能投放矩阵与“创意全库智选”提升素材供给效率，随着内循环广告占比稳步提升，有望驱动毛利率改善，板块展现出优于大盘的稳健表现。
　　金融科技及企业服务Q1预计同比+8.8%至597亿元。商业支付主要受益于一季度宏观消费及社零数据的边际回暖呈现修复态势，理财与消费贷款规模稳定，资产不良率优于行业水平。企业服务方面，AI算力需求持续驱动腾讯云GPU租赁与MaaS相关服务增长。混元3.0预览版（Hy3 preview）4月23日发布并开源，代码能力SWE-Bench Verified提升至74.4%，目前已在元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QQ及ima等主线产品完成部署，相关产品矩阵与核心入口级产品的耦合正逐步转化为云业务收入。
　　整体而言，AI投入加大虽在短期内对利润率构成一定影响，但有助于夯实中长期护城河。期待Hy3 preview正式版时点、新游留存付费数据，以及管理层在电话会上给出全年Capex的更清晰指引。