国内需求：2025年陆风高增长，2026年维持平稳
　　根据CWEA，2025年，风电国内装机达到130GW，同增49.9%，其中，陆风125GW，同增53%，海风5.6GW，同比基本持平，发展不及预期。2026年一季度，根据国家能源局，风电并网达到15.8GW，同比增长48%，依然维持较高增速。
　　根据金风科技，2025年国内风电招标121GW，有所下滑，2026Q1招标28GW，同比基本持平。预计2026年国内风电装机同比基本持平。
　　海外需求：欧洲增长可期
　　海外陆风：根据GWEC发布的《2026年全球风能报告》，海外陆风2026~2027年增速为5~8%，增速相对平稳。
　　海外海风：根据GWE发布的《2026年全球风能报告》，海外海风2026~2027年增速为94%和48%，呈现高速发展模式，增量主要来自于欧洲和亚洲。英国、德国、法国、波兰等多个国家在2025~2026年通过改进的拍卖框架（如英国的CfDAR7）和长期合同（如20年CfD）提供了更稳定的投资信号，降低了项目融资成本，推动了项目进入建设阶段，同时欧洲等地区的港口、安装船、制造能力在2026~2027年趋于成熟，能够支撑更大规模的安装。
　　结论
　　1、2025年全球风电实现较高增长，2026年依然看好国内及海外海风增长带来的机会；
　　2、出口带来高盈利和增长，看好加速出口及海外布局完备企业的成长机会；
　　3、风机价格持续修复，看好风机版块盈利修复带来的估值修复机会。
　　风险提示
　　1、海上风电需求不及预期；
　　2、贸易摩擦带来出口受阻，导致企业业绩不及预期；
　　3、竞争加剧带来产业链价格下降。