报告摘要：
　　老龄化与微创化共驱骨科手术精准化需求长期增长。
　　老龄化是需求的底层支撑，我国65岁及以上人口已达约2.20亿，骨关节炎、骨质疏松等退行性疾病患病率持续攀升。2021年我国关节置换、脊柱外科及骨创伤手术量分别达131万台、92万台和309万台，庞大的手术基数预示着机器人辅助手术广阔的应用前景。
　　我国骨科机器人辅助渗透率当前处于小个位数水平，长期空间广阔。根据MedRobot统计，2025年我国公立医院机器人中标数量达84台，中标均价约847万元/台；总销量预计168台（含部分国产厂商出海销售数据）。随利好政策落地和技术下基层的长期需求，灼识咨询预计2029年中国市场规模将突破100亿元，2026E-2032E复合增长率预计达31%。
　　核心政策不断落地，理顺价格体系并探索准入新路径。2026年1月，国家医保局印发立项指南，将手术机器人辅助操作分为导航、参与执行、精准执行和远程手术四档，实行系数化收费模式，引导技术应用于复杂手术。湖南、广东等省份已率先公示收费标准，明确了各层级的加收标准和价格上下限区间。此外，北京等地探索“服务租赁”模式，由政府机构主导的第三方平台采购设备并按开机次数向医院收费，丰富设备进院模式，降低医院采购门槛。
　　海外巨头领跑生态建设，国产厂商差异化突围，技术路线多样化，封闭与开放平台模式并存。骨科机器人根据耗材兼容性分为开放式（适配多品牌假体/耗材）与封闭式（仅适配单一厂商假体/耗材）。海外龙头多采用封闭系统，构建“设备销售+耗材&服务收入”的盈利闭环。
　　史赛克：行业先行者，Mako系统已迭代至第四代并集成脊柱与肩关节功能，全球累计装机超3000台，手术量超200万例，有效带动了自有假体销售。
　　美敦力：脊柱领域领军者，最新StealthAXiS系统整合AI规划与实时节段跟踪，构建AiBLE智能生态系统，打通手术室工作流。
　　天智航：国产首证厂商，2025年获批新品天玑思睿实现全骨科覆盖，2025年手术量超4.9万例，市占率领先；公司已启动出海计划。
　　微创机器人：鸿鹄关节手术机器人系统获多国认证，全球装机超50台，系出海标杆。
　　爱康医疗：2026年初获批K3+全关节（髋关节/膝关节/单髁关节/翻修）机器人，已布局设备近百台。
　　春立医疗：手持式机器人另辟蹊径，产品已启动出海进程。
　　三友医疗：联营公司春风化雨推出创新的三臂脊柱机器人系统，视觉臂、超声骨刀臂和动力臂三臂联合优化手术体验。
　　大博医疗推出登顶膝关节手术机器人，威高医疗表外资产推出威智膝关节手术机器人，联影智融推出膝关节和脊柱/骨创伤机器人。
　　风险提示：研发与竞争风险、产品风险、出海政策风险等。