摘要
　　【重要资讯】
　　1、国际能源署（IEA）周三表示，受乌克兰加大对能源目标的无人机袭击力度影响，俄罗斯4月份的原油产量较去年同期下降了46万桶/日，降至略高于880万桶/日的水平。
　　2、法国失业率意外升至五年来的最高水平，这进一步表明，在伊朗战争爆发之前，欧元区第二大经济体法国的经济基础就已经很脆弱。法国国家统计局（Insee）的数据显示，随着各年龄段失业率上升，失业率达到8.1%。
　　3、美国4月核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，创下2025年9月以来的最高水平；环比上涨0.4%，高于预期的0.3%及前值的0.2%。
　　4、根据海关总署广东分署最新发布的数据，今年前4个月，广东进出口3.49万亿元人民币，增长18.4%。其中，出口2.06万亿元，增长11.4%；进口1.43万亿元，增长30.1%；规模、份额、增量继续居全国各省市首位。
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　锰硅产量低位回升，对价格的压制作用增强，叠加锰硅库存高位和成本支撑小幅走弱，期价震荡回调。由于锰矿海运成本中枢提升，限制其回调幅度，锰硅的成本支撑仍然较强。需求端，铁水产量维持高位，对锰硅需求暂稳，短期或会面临一定库存压力，但并不会改变锰硅上行趋势。
　　【交易策略】
　　锰硅回调较为充分，下方仍有成本支撑，可考虑支撑位附近逢低做多，注意做好风控。下方关注5800-5850元/吨支撑，上方关注压力区间6500-6550元/吨压力。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　硅铁期价在回调后反弹，预计维持短期震荡、中长期上行的格局不变。目前能源成本提升对硅铁的影响暂未体现，国内电力资源丰富且价格较低，未来在差异化电价的方向下，硅铁主产区未来的生产成本有继续提升可能，尽管仍然面临产能过剩、以及需求承压的状况，但成本支撑或会占据主导，硅铁仍有上行空间，关注主产区电价变动情况。
　　【交易策略】
　　成本提升对硅铁影响暂未显现，未来仍有上涨空间，对期价并不悲观。下方关注5600-5650元/吨附近支撑位，上方关注6200-6250元/吨附近压力位。