螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　周二钢材走弱，与权益市场下行及煤炭受消息影响走弱有关，但更多可能是之前涨势过快，市场需要消化涨幅。螺纹出口价仍在上涨，目前基本面虽不强，但低产量下，能够维持正常降库，因此压力有限，周内伴随中美领导人会晤，宏观情绪持稳偏强，对黑色系整体仍存支撑。从基本面数据看，上周受假期影响，螺纹表需环比下降，但同比降幅收窄，产量同步大幅下降，去库持续，钢材总需求偏弱，因此黑色系正反馈驱动也不强，螺纹盘面涨至电炉平电成本附近，在产能充裕、供给端暂无政策限制之下，估值已经不低，但趋势由强转弱短期也难看到，一是利润好转后钢厂还未增产，二是海外钢价涨势虽放缓但并未走弱，同时中国出口价也偏强，三是4月欧美日韩等国制造业PMI偏强的趋势是否扭转有待跟踪，在此之下，螺纹短期维持高位偏强运行，但进一步上行空间也需关注海外涨势的延续性。
　　【交易策略】
　　持续上涨后估值中性偏高，煤炭受利空消息影响回落，拖累螺纹价格，不过海外钢价尚未走弱，中国出口价稳中偏强，对短期螺纹价格预计形成支撑。螺纹10合约压力3250-3300，支撑3180-3200元。操作上，依托近期高点进行短线空配。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　持续上涨后，热卷估值中性偏高，日间煤炭受利空消息影响回落，成本回落拖累热卷价格。5月以来热卷维持强势仍是在国内产量偏低，基本面新增矛盾有限下，受海外钢价强势的带动，本周中美领导人会晤，宏观情绪稳中向好，不过近期全球资产涨势均放缓，特别是美韩股票，表明乐观情绪暂时放缓。基本面上，需求仍是海外强于国内，4月中国对外贸易较高，其中机电产品出口同比增20%，高于3月，钢材间接出口维持强韧性，直接出口环比增加同比继续下降，半成品出口预计仍较强，关注后期公布的细分品种数据，因此外需数据好于3月，使得内需偏弱的影响再度减弱，海外需求及价格强势，有能源成本及供给下降带动，也存在制造业PMI阶段性强势的影响，后者从市场反馈的信息看，可能是因原油供给减量导致企业加快生产，不过服务业PMI走弱，表明油价上涨对其国内消费已有影响，使得制造业强势的持续性有待观察。整体看，总需求仍偏弱下，黑色系正反馈持续性并不乐观，只是短期海外需求韧性支撑钢价，国内在基本面走弱前，预计仍以跟随外盘走势为主，热卷高位偏强运行，但继续上涨空间也要看海外走势。
　　【交易策略】
　　目前钢材基本面并不支持正反馈，但海外钢价偏强同时中国出口价继续上调，支撑国内热卷价格，不过进一步涨幅仍需关注海外市场表现。10合约短期压力3500-3550元，支撑关注3260-3300元。操作上，短期可尝试依托近期高点空配，只是海外回落前国内跌幅也将受限。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　铁矿基本面呈现近月有韧性但不强（高供应、高库存、需求同比略降），同时远期宽松预期未变的状态，但铁矿仍涨至110美元以上，从运费角度看，巴西-青岛运价相比冲突前涨了11美元，加上矿山开采成本，使冲突前100美元以下的价格，加上运费确实和目前价格相近，另外市场对原油供给下降可能影响矿山生产的担忧依然存在，给予铁矿一定溢价，所以从绝对价格看，铁矿处于近两年高位，但从影响因素看，中东地缘冲突确实抬升了估值。近期基本面数据整体持稳，需求端上周高炉开工率环比持平，钢厂盈利率大幅增加，钢材正常去库，钢厂压力有限，故5月生铁产量也难立刻下降，外矿发运因巴西降雨环比下降，5-6月处于季节性旺季，预计到港量随发运回升，港口去库可能放缓，西芒杜发运逐步加快，带动全年发运预期上升。综合看，基本面临近走弱，但运费维持高位、市场对通胀的情绪较强以及矿山燃料断供担忧之下，限制短期回落空间，短期高位震荡运行。
　　【交易策略】
　　在发运及到港增加以及国内生铁可能见顶之下，铁矿基本面可能环比走弱，但运费等成本大幅上升、燃料“断供”担忧，对短期价格形成偏强支撑。2609合约压力关注830-850元，支撑760-770元。操作上，从估值上更偏空配但建议轻仓，套利逢低多焦煤铁矿比。